周二，在期貨價(jià)格普遍低迷的情況下，動(dòng)力煤期貨價(jià)格延續(xù)了強(qiáng)勁上漲的勢(shì)頭，引起市場(chǎng)高度關(guān)注。分析人士指出，動(dòng)力煤供需方面均存在支撐，現(xiàn)貨價(jià)格反彈，并帶動(dòng)期貨價(jià)格上漲。展望后市，動(dòng)力煤期現(xiàn)貨價(jià)格有望繼續(xù)上漲，多單或可繼續(xù)持有。
期價(jià)大漲
近日，動(dòng)力煤期貨表現(xiàn)搶眼。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，6月的前10個(gè)交易日，該合約累計(jì)漲幅約10%。截至昨日收盤，動(dòng)力煤主力1709合約報(bào)收564元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，周二秦皇島港山西優(yōu)混（Q5500V28S0.5）平倉(cāng)含稅價(jià)報(bào)545元/噸，較上一交易日持平；山西晉城動(dòng)力煤（Q5500S1V12)車板含稅價(jià)報(bào)580元/噸，較上一交易日持平；澳大利亞動(dòng)力煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CFR（不含稅）報(bào)71美元/噸，較上一交易日持平。
對(duì)于動(dòng)力煤期貨的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士分析表示，首先，6月6日央行通過(guò)MLF單日向市場(chǎng)投放了4980億元，資金面明顯寬松，市場(chǎng)信心有所轉(zhuǎn)好；其次，供給方面，受相關(guān)部門啟動(dòng)第四批巡查以及環(huán)保檢查對(duì)部分地區(qū)的限制并沒(méi)有明顯寬松等因素影響，上游煤炭供給出現(xiàn)一定程度的收緊；再次，需求方面，迎峰度夏臨近，下游電廠日耗有所回升，中下游庫(kù)存也開始下降，同時(shí)沿海煤炭運(yùn)費(fèi)快速上漲，后期需求有望逐漸增加。最后，現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)反彈，較大的期現(xiàn)基差也給動(dòng)力煤期貨價(jià)格提供一定支撐。
氛圍仍偏多
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)動(dòng)力煤供需較為平衡，略微寬松，隨著夏天旺季來(lái)臨，供應(yīng)平衡將向緊張方向移動(dòng)。預(yù)計(jì)今年夏季煤炭漲價(jià)行情很可能實(shí)現(xiàn)，并且現(xiàn)在就是轉(zhuǎn)勢(shì)醞釀時(shí)期。
“從5月產(chǎn)地調(diào)研的情況看，山西礦方產(chǎn)量均處于高位且繼續(xù)釋放的空間有限，內(nèi)蒙古煤管票從嚴(yán)令后續(xù)港口調(diào)入面臨回落，疊加旺季煤耗走強(qiáng)后補(bǔ)庫(kù)客觀需求存在，港口煤價(jià)有望繼續(xù)跟隨坑口上漲。”業(yè)內(nèi)人士指出，動(dòng)力煤期貨建議多單持有，9-1反套可繼續(xù)持有。
展望后市，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著夏季用電用煤高峰期的臨近，加之近期上游煤礦供給有所收緊，預(yù)計(jì)短期內(nèi)動(dòng)力煤期貨市場(chǎng)仍將延續(xù)偏強(qiáng)震蕩態(tài)勢(shì)。但隨著動(dòng)力煤期現(xiàn)基差的大幅收斂，同時(shí)期貨價(jià)格距離綠色價(jià)格區(qū)間上沿空間較小，預(yù)計(jì)后期動(dòng)力煤期貨繼續(xù)上漲的空間或有限。后續(xù)仍需關(guān)注上游煤礦276-330工作日的具體情況，以及期現(xiàn)基差的情況。
股期映射方面，業(yè)內(nèi)研究報(bào)告指出，6月中旬以后下游庫(kù)存需求集中釋放加上供應(yīng)彈性受阻，預(yù)計(jì)煤價(jià)將企穩(wěn)反彈，看好煤價(jià)反彈帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦優(yōu)質(zhì)、彈性較好的標(biāo)的，如中國(guó)神華、兗州煤業(yè)、陜西煤業(yè)和西山煤電；也比較看好資產(chǎn)注入預(yù)期的標(biāo)的。
