鄭州商品交易所6月14日發(fā)布消息稱(chēng)，為改善商品期貨活躍合約集中在“1、5、9”月現(xiàn)象，進(jìn)一步發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能，鄭商所將以PTA和動(dòng)力煤期貨為試點(diǎn)，通過(guò)降低持倉(cāng)及交割成本，引入做市商交易機(jī)制等方式進(jìn)行重點(diǎn)引導(dǎo)，促進(jìn)商品期貨品種合約連續(xù)活躍，服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)更好利用期貨工具。
當(dāng)前，我國(guó)商品期貨市場(chǎng)多數(shù)品種交易活躍的主力合約間隔都在3個(gè)月以上，與主力合約臨近的合約普遍流動(dòng)性差，持倉(cāng)量少，形成了獨(dú)特的“1、5、9”合約活躍現(xiàn)象，這在一定程度上影響了交割月期現(xiàn)價(jià)格趨合，降低了套期保值效率，也增加了企業(yè)套保風(fēng)險(xiǎn)控制難度，影響實(shí)體企業(yè)參與套期保值的積極性。
為促進(jìn)期貨市場(chǎng)更好發(fā)揮功能，鄭商所經(jīng)分析研究，決定選擇目前產(chǎn)業(yè)客戶參與較多、產(chǎn)業(yè)需求迫切的PTA和動(dòng)力煤作為試點(diǎn)品種，擬降低會(huì)員和投資者在目標(biāo)合約上的持倉(cāng)和交割成本，并通過(guò)在目標(biāo)合約上引入做市商，通過(guò)有效引導(dǎo)和激勵(lì)，為合約提供流動(dòng)性，促進(jìn)目標(biāo)合約活躍。
鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹說(shuō)，選擇PTA和動(dòng)力煤期貨為試點(diǎn)品種，主要是由這兩個(gè)品種的期現(xiàn)貨市場(chǎng)情況決定的。PTA期貨是鄭商所法人客戶參與度最高的品種。目前，90%的PTA生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)和80%的聚酯企業(yè)都參與了PTA期貨市場(chǎng)，2016年P(guān)TA法人客戶月末持倉(cāng)占比為57.8%。在PTA品種上試點(diǎn)，促進(jìn)期貨合約連續(xù)活躍，有利于為廣大產(chǎn)業(yè)客戶套保提供便利。作為鄭商所擬對(duì)外開(kāi)放的特定品種，PTA期貨合約連續(xù)活躍也有利于與國(guó)際接軌。
對(duì)產(chǎn)值超萬(wàn)億元的大宗能源產(chǎn)品動(dòng)力煤期貨而言，在煤炭行業(yè)供給側(cè)改革背景下，煤炭、電力企業(yè)積極參與動(dòng)力煤期貨套期保值鎖定利潤(rùn)及原料采購(gòu)成本已成為大勢(shì)所趨，煤炭和電力行業(yè)又是全年連續(xù)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，因此，盡快改善動(dòng)力煤期貨僅有1、5、9月合約活躍的局面，有助于提升企業(yè)套保效率，吸引更多企業(yè)入市參與。
鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，期貨市場(chǎng)存在的根本價(jià)值就是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。幫助產(chǎn)業(yè)客戶更好利用期貨工具，促進(jìn)期貨市場(chǎng)充分發(fā)揮功能作用是鄭商所開(kāi)展這項(xiàng)工作的初衷。新措施出臺(tái)后，鄭商所將密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)向，嚴(yán)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)新措施的效果進(jìn)行及時(shí)評(píng)估，不斷完善，并適時(shí)逐步推廣到其他品種，以實(shí)現(xiàn)促進(jìn)近月合約連續(xù)活躍的目的，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨工具創(chuàng)造更好的市場(chǎng)環(huán)境。
