滬市3500點附近的位置屬于A股市場比較敏感的運行區(qū)域，從2009年的3478點到2018年的3587點，再到近期的3458點，A股市場似乎在3500點關(guān)口附近徘徊不前，這一區(qū)域已經(jīng)成為了市場的一道強阻力位置。
當前的A股市場，究竟屬于真牛市階段還是屬于假牛市的狀態(tài)呢？牛市的爭論聲音，似乎一直未有停止。如今，滬市已經(jīng)擺脫了3000點的點位束縛，但至今仍未有效破解3500點的重壓魔咒。雖然指數(shù)編制改革已經(jīng)在上演，但多年來滬市3500點對市場的心理包袱沉重，且這一區(qū)域聚集了大量的套牢籌碼，一旦釋放這一沉重的拋售壓力將會引發(fā)市場指數(shù)的劇烈波動。不過換一種角度思考，當滬市從真正意義上突破3500點之際，實際上意味著A股市場將會進入新的空間運行，A股市場的牛市基礎(chǔ)將會更顯牢固。
面對如今的A股市場，一方面需要看貨幣政策的寬松預(yù)期，未來市場流動性的充裕與否將會直接影響到未來A股市場的上漲高度，而下半年經(jīng)濟復(fù)蘇程度，仍與未來的貨幣寬松空間有著密不可分的聯(lián)系性；另一方面則需要看資本市場政策改革的決心，在當前積極推進注冊制改革的大環(huán)境下，顯然不是短暫性的工作，而是長遠性的改革方向，在資本市場積極引進新經(jīng)濟企業(yè)乃至巨頭企業(yè)的同時，將會直接影響到資本市場投融資功能的均衡發(fā)展狀況，未來市場的融資功能與投資功能可否得到匹配發(fā)揮，將直接影響到未來國內(nèi)資本市場開展注冊制改革的成果。
從時間周期分析，自2015年6月以來，A股市場已經(jīng)走過了長達五年時間的熊市行情，在歷年來的A股熊市中，基本上最長的熊市運行周期在四五年時間，甚少超出五年的時間。當熊市周期告一段落之后，市場將會步入牛市初期的階段，即使按照牛市兩年的運行周期計算，A股市場距離牛市結(jié)束仍有一段不短的日子。
面對當前的A股市場，自2019年1月市場觸底回升以來，目前市場已經(jīng)形成了一個良好的上漲趨勢。與滬市相比，深市市場的上行趨勢更顯好看，與政策面、基本面等因素相比，一旦市場趨勢得以形成，那么短時間內(nèi)也很難扭轉(zhuǎn)艱難形成的單邊運行趨勢，這也是市場趨勢的力量。
3458點久攻不下，但市場卻在下方區(qū)域有著較強的承接能力，在市場仍處于上行趨勢的背景下，A股市場的走勢更像是空中加油、蓄勢待發(fā)。但近期A股市場的IPO發(fā)行節(jié)奏確實過快了，且超出了市場的心理承受范圍，似乎用很短的時間透支掉股票市場的融資能力，這可能會影響到未來A股牛市的延續(xù)時間。時下的A股市場最具不確定的因素還是在于政策環(huán)境的變化預(yù)期，若市場融資力度繼續(xù)高歌猛進，那么在市場階段性休整，且缺乏持續(xù)賺錢效應(yīng)的背景下，可能會加速A股市場由增量資金主導(dǎo)的環(huán)境轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪抠Y金博弈的環(huán)境，屆時對艱難形成的牛市運行趨勢構(gòu)成不少的沖擊考驗。
（文章來源：財富動力網(wǎng)）
