現(xiàn)貨黃金突破1890美元/盎司，創(chuàng)近9年新高。美東時(shí)間7月23日13:30，COMEX 8月黃金期貨上漲24.90美元或1.3%，結(jié)算價(jià)報(bào)每盎司1890美元。相較于年初約1550元/盎司的價(jià)格，今年以來金價(jià)已上漲逾21%。
隨著金價(jià)震蕩走高，黃金ETF凈值規(guī)模也水漲船高。國(guó)內(nèi)今年以前成立的4只黃金ETF，總的凈值規(guī)模(下同)較2019年末大增42.33%，增長(zhǎng)最多的增幅達(dá)76.09%。
黃金ETF受青睞
據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)目前共有7只黃金ETF，其中規(guī)模較大的4只成立時(shí)間均在2020年之前，按照規(guī)模排序分別是華安黃金易ETF、博時(shí)黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF和國(guó)泰黃金ETF。
截至7月23日，上述4只黃金ETF規(guī)模分別為109.1億元、58.3億元、35.6億元、5.8億元。合計(jì)208.8億元，較2019年末猛增42.33%。
其中，易方達(dá)黃金ETF規(guī)模增幅最大，達(dá)到76.09%；而凈值規(guī)模最大的華安黃金ETF較去年末上漲56.08%；博時(shí)黃金ETF規(guī)模增幅為27.57%；國(guó)泰黃金ETF規(guī)模則有所下降。
收益方面，截至7月23日，上述4只黃金ETF今年以來復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率均達(dá)到18%，近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率均逾29%。
博時(shí)黃金ETF基金經(jīng)理王祥對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者稱，當(dāng)前金價(jià)飆升，受益于7月21日歐盟達(dá)成規(guī)模7500億歐元的財(cái)政刺激《歐洲次代振興計(jì)劃》，同時(shí)明確了2021年~2027年1.1萬(wàn)億歐元財(cái)政預(yù)算投向，合計(jì)財(cái)政支持規(guī)模共計(jì)1.85萬(wàn)億歐元。而美國(guó)國(guó)會(huì)的下一輪財(cái)政刺激預(yù)計(jì)在7月底或8月初落地，疫情的發(fā)展與美國(guó)大選的選情在一定程度上影響了美國(guó)的政府政策，寬松刺激階段仍將在下半年得以維持。
王祥預(yù)計(jì)后續(xù)黃金還將受益于通脹情緒以及連續(xù)寬松后政府債務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)所導(dǎo)致的美元弱勢(shì)。
“不過美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在近期多次利率決議發(fā)布會(huì)和其他發(fā)言中提及對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)定性仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持寬松的貨幣政策，實(shí)質(zhì)上是一種滯后的政策路徑選擇。”王祥分析稱，從歷史上看，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于利率調(diào)整的前瞻還是滯后的選擇對(duì)于黃金市場(chǎng)影響巨大。
華安基金指數(shù)與量化投資部高級(jí)總監(jiān)許之彥展望三季度認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇預(yù)期仍存較大不確定，短期看，美歐貿(mào)易糾紛升級(jí)以及近期美國(guó)新冠病例激增，將導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒極有可能卷土重來。從中長(zhǎng)期看，全球經(jīng)濟(jì)依然處于下行階段，疫情已對(duì)全球2020年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性負(fù)面影響，全球主要經(jīng)濟(jì)體不可避免將較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)處于低息貨幣環(huán)境。全球貨幣持續(xù)寬松的背景下，黃金仍具配置價(jià)值。
跑贏債基，追不上股基
與其他基金類型相比，上半年黃金ETF收益率大幅跑贏了債券型基金和貨幣基金，但與股票型和混合型基金相比，收益率水平只達(dá)到它們的一半。
據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者整理，年初至今，Wind開放式基金分類中，股票型基金、混合型基金平均收益分別為29.01%、28.97%，在各基金類型中平均收益率排名摘得冠、亞軍。另類型基金收益率為11.30%，其中商品型基金(以黃金ETF為主)平均收益率為14.33%，排名第三。
此外，上半年債券型基金平均收益率為2.72%，貨幣市場(chǎng)型基金平均收益率僅有1.12%，排在末位。
去年同期(2019年1月1日~7月23日)，商品型基金(以黃金ETF為主)平均收益率為10.41%；股票型基金、混合型基金平均收益率分別為23.21%、17.39%；另外，債券型基金平均收益率為3.08%，貨幣市場(chǎng)型基金平均收益為1.45%。
總的看來，上述5種類型基金平均收益率基本較上年同期都實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)排名沒有發(fā)生變化。
蘇寧金融研究院副院長(zhǎng)薛洪言對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者分析稱，在各類投資品中，金銀貴金屬的價(jià)值體現(xiàn)為保值屬性。當(dāng)前，全球市場(chǎng)利率均處于低位，且經(jīng)濟(jì)放緩、貨幣抗疫，就各類可投資資產(chǎn)看，歐美國(guó)家股市經(jīng)過持續(xù)上漲目前處于高位，債權(quán)類資產(chǎn)收益率低，在排除法下，投資者自然會(huì)增配金銀貴金屬。
從全球需求來看，世界黃金協(xié)會(huì)最新報(bào)告顯示，2020年上半年全球黃金ETF(以噸數(shù)計(jì))總規(guī)模增長(zhǎng)25%，至3621噸，刷新歷史新高。截至6月末，全球黃金ETF已連續(xù)7個(gè)月出現(xiàn)資金凈流入。
截至7月23日，全球最大黃金ETF-SPDR Gold Trust持倉(cāng)較前一日增加5.26噸，增幅0.43%，當(dāng)前持倉(cāng)量為1225.01噸。
薛洪言預(yù)計(jì)在未來相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)，低利率將成為常態(tài)，金銀貴金屬的支撐因素會(huì)持續(xù)存在。
不同于股票基金、混合基金、債券基金和貨幣市場(chǎng)基金，黃金ETF的風(fēng)險(xiǎn)收益特征與國(guó)內(nèi)黃金現(xiàn)貨價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。
“黃金ETF是追蹤黃金現(xiàn)貨價(jià)格的被動(dòng)型投資產(chǎn)品，最大的風(fēng)險(xiǎn)是金價(jià)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。” 北京金陽(yáng)礦業(yè)首席分析師蔣舒對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者稱。
在蔣舒看來，短期內(nèi)金價(jià)面臨較大的技術(shù)性回調(diào)壓力。在疫情沒有終止、全球復(fù)工復(fù)產(chǎn)的情形下，市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)寬松，金價(jià)仍有一定上揚(yáng)空間，但暴漲的可能性不大。
（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）
