近期，高溫天氣來襲，例如5月19日沈陽氣溫32度，超過了1988年的歷史紀(jì)錄。但是，5月初美國南部還下大雪，中北部天氣濕冷到足以損害玉米生長(zhǎng)。這不免讓人想起近兩年接踵而來的厄爾尼諾和拉尼娜。分析認(rèn)為，當(dāng)前隨著市場(chǎng)對(duì)厄爾尼諾關(guān)注度上升，大豆、玉米、棕櫚油等期貨品種價(jià)格對(duì)天氣波動(dòng)的敏感度也將明顯上升。
厄爾尼諾又來鬧？
端午節(jié)后，大宗商品普遍很“沮喪”，繼周三大跌之后，昨日延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)。但值得注意的是，一向“門庭清淡”的農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)，卻表現(xiàn)出抗跌氣質(zhì)。其中，雞蛋期貨主力合約昨日“旱地拔蔥”式的漲停尤為醒目，尾盤，雞蛋1709合約以3587元/500千克的價(jià)格封死漲停板。其他農(nóng)產(chǎn)品普遍表現(xiàn)偏強(qiáng)，在一片低迷的氣氛中，白糖、鄭麥、早稻、菜籽、玉米、淀粉等6品種主力合約均收紅。
在雞蛋的帶領(lǐng)下，農(nóng)產(chǎn)品能否走出一波像樣的牛市行情呢？分析認(rèn)為，在眼下的氣象條件背景下，天氣因素或成為農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的敏感因素。
近兩年，厄爾尼諾和拉尼娜的接連光顧，已經(jīng)讓人們對(duì)其不再陌生。5月份以來，各國對(duì)厄爾尼諾發(fā)生的可能性和時(shí)間相繼發(fā)表了自己的觀點(diǎn)。從其預(yù)測(cè)來看，繼聯(lián)合國世界氣象組織之后，日本氣象廳和美國國家氣象局氣候預(yù)測(cè)中心也表示，2017年下半年全面出現(xiàn)厄爾尼諾現(xiàn)象的幾率正在增加。
業(yè)內(nèi)人士告訴記者，根據(jù)各地的天氣特點(diǎn)和氣象分析，可以認(rèn)為目前正處于厄爾尼諾天氣的初期階段，早在2015年11月16日世界氣象組織在日內(nèi)瓦公告稱一個(gè)成熟而強(qiáng)大的厄爾尼諾正在形成，預(yù)計(jì)在2016年底得到進(jìn)一步加強(qiáng)，2017年1月的厄爾尼諾氣候現(xiàn)象有望達(dá)到活動(dòng)高峰期，并預(yù)計(jì)這將成為1950年以來的最強(qiáng)厄爾尼諾天氣事件。目前的天氣發(fā)展特點(diǎn)基本符合預(yù)期?！岸驙柲嶂Z來臨通常會(huì)導(dǎo)致氣溫升高，同時(shí)還將帶來極端惡性天氣，如干旱、暴雨、洪水等氣象災(zāi)害。在厄爾尼諾年，加拿大中部、西部以及美國西部、北部以暖冬為主。而巴西和阿根廷通常會(huì)出現(xiàn)較多雨水，澳大利亞、印度和東南亞印度尼西亞附近可能會(huì)出現(xiàn)干旱，我國則可能出現(xiàn)北旱南澇的特點(diǎn)?！?
“一旦在夏末秋初發(fā)生中等強(qiáng)度的厄爾尼諾現(xiàn)象，將對(duì)北半球大豆和玉米的生長(zhǎng)關(guān)鍵期產(chǎn)生重要影響，同時(shí)東南亞棕櫚油產(chǎn)量也將面臨減產(chǎn)的威脅。隨著市場(chǎng)對(duì)厄爾尼諾關(guān)注度的上升，大豆、玉米、棕櫚油期價(jià)對(duì)天氣波動(dòng)的敏感度也將明顯上升。”業(yè)內(nèi)人士表示。
但業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，中國方面，近幾個(gè)月南方濤動(dòng)指數(shù)變化反復(fù)性較強(qiáng)，后續(xù)仍要觀察南方濤動(dòng)指數(shù)變化。目前并未出現(xiàn)厄爾尼諾現(xiàn)象，關(guān)注負(fù)值運(yùn)行的可持續(xù)性，如果連續(xù)5個(gè)月運(yùn)行在負(fù)值區(qū)域，厄爾尼諾現(xiàn)象可能會(huì)真正來臨，而目前尚未見端倪。
5月底，在國家海洋環(huán)境預(yù)報(bào)中心召開的2017年厄爾尼諾關(guān)東預(yù)測(cè)會(huì)商會(huì)上，與會(huì)專家認(rèn)為，今夏熱帶中東太平洋(601099,股吧)海溫將處于中性狀態(tài)，出現(xiàn)厄爾尼諾現(xiàn)象的可能性較小。
“如果與國家海洋預(yù)報(bào)中心一致，至2017年夏季天氣持續(xù)回歸中性，將有利于大豆、玉米作物生長(zhǎng)，屆時(shí)天氣炒作難以展開將增強(qiáng)大豆產(chǎn)量前景預(yù)期，對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力?！睒I(yè)內(nèi)人士說。
農(nóng)產(chǎn)品“嚴(yán)陣以待”
6月份以后，北半球農(nóng)作物播種接近尾聲，逐漸進(jìn)入初期生長(zhǎng)階段，市場(chǎng)對(duì)天氣變化給農(nóng)作物生長(zhǎng)帶來的不利影響高度關(guān)注。
業(yè)內(nèi)人士解釋說，5月上旬，美國中西部的強(qiáng)降水曾引發(fā)部分產(chǎn)區(qū)墑情過量和運(yùn)輸問題，一度令大豆和玉米播種進(jìn)度放緩，成熟小麥的質(zhì)量令人堪憂。5月下旬隨著天氣前景改善，大豆和玉米的播種進(jìn)度明顯加速，同時(shí)有助于大平原冬麥?zhǔn)崭畹倪M(jìn)度，令市場(chǎng)擔(dān)憂情緒有所緩解，CBOT玉米期價(jià)單日下挫2%，CBOT豆期價(jià)應(yīng)聲下跌至14個(gè)月低位，雖然CBOT小麥期價(jià)保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但也回吐了大部分漲幅?？梢姡鞖庾兓瘜?duì)農(nóng)作物的播種、生長(zhǎng)、收割都產(chǎn)生至關(guān)重要的影響，也將影響市場(chǎng)對(duì)農(nóng)作物的產(chǎn)量前景預(yù)期，從而激發(fā)市場(chǎng)對(duì)相關(guān)農(nóng)作物期貨價(jià)格的炒作熱情。6月份以后，大豆、玉米生長(zhǎng)期天氣和小麥?zhǔn)崭钇谔鞖庾兓詫⒈皇袌?chǎng)所關(guān)注，大豆、玉米期價(jià)仍將呈現(xiàn)明顯的天氣市特征，小麥的收割進(jìn)展仍將受到天氣變化的干擾。
國內(nèi)來看，目前全國春播已過五成，進(jìn)度總體正常，但河北、遼寧、吉林、黑龍江等部分地區(qū)降水偏少，旱象露頭，春播受阻，進(jìn)度慢于上年同期。截至5月5日，東北四省區(qū)農(nóng)作物播種已播31.2%，同比慢4.9個(gè)百分點(diǎn)。華北黃淮和西北春播過六成，進(jìn)度同比略慢。截至5月5日，華北黃淮春播已完成60.6%，同比慢1.8個(gè)百分點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，干旱不利于春玉米和大豆等旱地作物播種，一度推動(dòng)國產(chǎn)大豆期價(jià)反彈超過2%。進(jìn)入6月份以后，國內(nèi)大豆和玉米生長(zhǎng)還將受到天氣變化的干擾，天氣炒作仍是主旋律。
“天氣財(cái)”要看氣象臉色
在資本市場(chǎng)尤其是商品期貨市場(chǎng)，投資人士常常念叨“工業(yè)品看需求，農(nóng)產(chǎn)品看供給”，而天氣作為影響供應(yīng)的主要因素，歷來是預(yù)測(cè)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)的一大參照指標(biāo)。歷史上，不乏有人在厄爾尼諾爆發(fā)甚至炒作期間大發(fā)“天氣財(cái)”。
業(yè)內(nèi)人士經(jīng)統(tǒng)計(jì)后分析，2009-2010年天氣炒作期間，白糖上漲了1700元/噸，咖啡價(jià)格上漲了一倍，印尼天然橡膠上漲了158%，馬來和大商所棕櫚油價(jià)格上漲均超過30%，鎳平均上漲了10.3%。1997-1998年厄爾尼諾期間，咖啡漲幅超過200%，馬來西亞棕櫚油價(jià)格上漲了130%。目前處于厄爾尼諾初期，對(duì)相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品的提振作用有待觀察，后期對(duì)于白糖、咖啡、可可、棉花、橡膠以及部分有色金屬等品種的資金關(guān)注將會(huì)逐漸增多，加上橡膠和銅受品種基本面和宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大，在厄爾尼諾高峰來臨前表現(xiàn)一般，但隨著厄爾尼諾天氣的發(fā)展，后期行情值得期待。
在天氣炒作影響期貨價(jià)格波動(dòng)的背景下，如何把握相關(guān)品種投資？
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)行情影響最大的是厄爾尼諾氣象真正爆發(fā)。理論上，惡劣天氣發(fā)生后對(duì)當(dāng)?shù)剞r(nóng)作物的生長(zhǎng)、產(chǎn)量以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的供需、依靠水電等行業(yè)的工業(yè)設(shè)施和原材料等都將造成一定影響，而全球大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格和部分工業(yè)品價(jià)格也將得到一定提升，對(duì)應(yīng)的投資品種必然會(huì)引起市場(chǎng)資金追捧。例如玉米、豆類油脂、橡膠、白糖、咖啡、棕櫚油以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上下游等品種，以及橡膠、基本金屬等工業(yè)用品所對(duì)應(yīng)的期貨和股票的投資價(jià)值將有更充分的體現(xiàn)。但部分受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響較大的品種對(duì)天氣炒作的反應(yīng)可能會(huì)受到限制。
