交 易 結(jié) 算（一）
51.套利交易與投機交易的區(qū)別是什么？
答：套利交易是同時進行一買一賣，是雙邊交易。投機是指單邊買進（賣出）期貨合約，屬于單邊交易。套利交易是一種相對低風(fēng)險的交易策略，持倉風(fēng)險遠低于單邊投機交易。
52.自然人投資者可以參與期貨類場外衍生品交易嗎？
答：根據(jù)期貨類場外衍生品相關(guān)要求，自然人客戶不得參與場外衍生品交易。
53.境內(nèi)投資者可以參與外盤交易嗎？
答：《期貨交易管理條例》規(guī)定境內(nèi)單位或者個人從事境外期貨交易的辦法，由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)會同國務(wù)院商務(wù)主管部門、國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)、銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)、外匯管理部門等有關(guān)部門制訂，報國務(wù)院批準后施行。目前該辦法尚未出臺。
54.期貨合約能像股票一樣長期持有嗎？
答：不能。在期貨交易中，期貨合約都是有期限的，目前國內(nèi)商品期貨合約的期限為12-36個月。當合約到期時，所有未平倉的商品期貨合約都必須進行實物交割，并且需要交付或者接收增值稅專用發(fā)票。所以，投資者如果不想或者不能進行實物交割、無法交付或者接收增值稅專用發(fā)票的，就應(yīng)當在交易所規(guī)定的期限前平倉。而不是像在股市里，只要上市公司沒有退市，就能一直持有股票。投資者如果想一直持有某個商品的期貨合約，以滿足長期商品投資的需要，可以通過在市場上的一買一賣的方式，將臨近交割期限的合約平倉，同時持有更遠月份的合約。
55.期貨開盤價是怎樣產(chǎn)生的？
答：開盤價定為合約開市前五分鐘內(nèi)經(jīng)集合競價產(chǎn)生的成交價格；如果集合競價未產(chǎn)生價格的，以當日第一筆成交價為當日開盤價；如果當日該合約全天無成交，以昨日結(jié)算價作為當日開盤價。
56.什么叫集合競價？
答：開盤集合競價在每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進行，其中前4分鐘為期貨合約買、賣指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間（此1分鐘內(nèi)無法下單及撤單）。投資者根據(jù)上一交易日的收盤價和對當日行情的預(yù)測輸入交易價格，按最大成交量的原則確定當日交易的開盤價，這個過程稱為集合競價。
57.撮合成交的原則是什么？
答：一般情況下遵循價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則，當漲跌停板時，遵循平倉優(yōu)先、時間優(yōu)先原則。
58.期貨收盤價是怎樣產(chǎn)生的？
答：收盤價定為合約當日交易的最后一筆成交價格；如果當日該合約全天無成交，不同交易所對收盤價的規(guī)定有差別，有的以昨日結(jié)算價作為當日收盤價。
59.商品期貨的結(jié)算價是怎樣產(chǎn)生的？
答：商品期貨的結(jié)算價是指某一期貨合約當日成交價格按成交量的加權(quán)平均價。結(jié)算價是進行當日未平倉合約盈虧結(jié)算和制定下一交易日漲跌停板額的依據(jù)。
60.開倉、持倉和平倉的概念是什么？
答：在期貨交易中，無論是買還是賣，凡是新建頭寸都叫開倉。交易者建倉之后手中就持有頭寸，這叫持倉。而平倉是指交易者了結(jié)持倉的交易行為，了結(jié)的方式是針對持倉方向作相反的對沖買賣。由于開倉和平倉有著不同的含義，所以交易者在買賣期貨合約時必須指明是開倉還是平倉。
（內(nèi)容源自于中期協(xié)知識手冊合集）
