基礎知識（二）
11.什么是當日無負債結算制度？
答：期貨交易結算是由期貨交易所統(tǒng)一組織進行的。期貨交易所實行當日無負債結算制度，又稱“逐日盯市”。它是指每日交易結束后，交易所按當日結算價計算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應收應付的款項同時劃轉，相應增加或減少會員的結算準備金。
12.什么是大戶報告制度？
答：大戶報告制度是指當交易所會員或客戶某品種持倉達到交易所規(guī)定的持倉報告標準時，會員或客戶應向交易所報告。
13.期貨的交割方式是怎么樣的？
答：期貨的交割方式分為實物交割和現(xiàn)金交割兩種。商品期貨、外匯期貨、中長期利率期貨（國債期貨）交割方式，股票指數(shù)期貨和短期利率期貨（國債期貨）通常采用現(xiàn)金交割方式。
14.什么是期權？
答：又稱選擇權，是指期權的買方有權在約定的期限內，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或金融工具的權利。實質上是在金融領域中將權利和義務分開進行定價，使得權利的受讓人，也就是期權的買方在規(guī)定時間內可以選擇是否進行交易，而義務方也就是期權的賣方則必須履行。
15.什么是期權的內涵價值與時間價值？
答:期權的價值分成內涵價值與時間價值。如果期權買方立即行使權利所能獲得的利益，就是內涵價值。而時間價值是指期權價格中超過內涵價值的部分，可以看成期權存續(xù)期內標的資產價格波動為期權持有者帶來收益的可能性所隱含的價值。時間價值與兩個因素有關，一是期權的存續(xù)期，存續(xù)期越長，時間價值越大；二是標的資產價格的波動率，波動率越大，時間價值也越大。
16.期權的合約代碼是怎樣的？
答：以豆粕期權為例，其合約代碼由“期貨合約代碼+期權類型+行權價格”組成，例如M1705-C-2500、M1705-P-2500，里面C、P分別代表看漲期權和看跌期權。
17.什么是美式期權、歐式期權？
答：歐式期權的多方只有在期權到期日才能執(zhí)行期權（即行使買進或賣出標的資產的權利）；美式期權允許多方在期權到期前的任何時間執(zhí)行期權。因此，美式期權的買方權利相對較大。美式期權的賣方風險相應也較大。所以同樣條件下，美式期權的價格也相對較高。
18.什么是平值期權、虛值期權、實值期權？
答：平值期權是指期權的行權價格等于合約標的市場價格的狀態(tài)。虛值期權是指看漲期權的行權價格高于合約標的市場價格，或者看跌期權的行權價格低于合約標的市場價格。實值期權則指看漲期權的行權價格低于合約標的市場價格，或者看跌期權的行權價格高于合約標的市場價格的狀態(tài)。
19.什么是看漲期權、看跌期權？
答：看漲期權是指買方有權在將來某一時間以特定價格買入標的資產，而賣方需要履行相應義務的期權合約。看跌期權是指買方有權在將來某一時間以特定價格賣出標的資產，而賣方需要履行相應義務的期權合約。
20.什么是行權、行權價格?
答：行權指購買期權的投資者去行使期權賦予的權利。期權買方有權要求賣方按照合約約定的時間、價格履行約定義務的行為。行權價格指期權買賣方雙方事先約定的，買方有權在將來某一時間買入或賣出合約標的物的價格。
21.未在規(guī)定時間內提交期權行權申請的結果是什么？
答：對未在規(guī)定時間內提交行權或放棄申請的期權持倉，交易所進行如下處理：
（1）行權價格小于當日標的物結算價的看漲期權持倉自動行權；
（2）行權價格大于當日標的物結算價的看跌期權持倉自動行權；
（3）其他期權持倉自動放棄。
22.期權合約了結方式有哪些？
答：期權多頭頭寸和空頭頭寸的了結方式不同。期權買方獲得期權多頭頭寸后，可以通過對沖平倉、行權等方式將期權頭寸了結，也可以持有期權至合約到期；期權賣方獲得期權空頭頭寸后，能夠通過對沖平倉主動了結頭寸，或被動配合期權買方行權。
（內容源自于中期協(xié)知識手冊合集）
