昨日，兩市低開(kāi)后震蕩反彈，場(chǎng)內(nèi)資金博弈仍然激烈，農(nóng)業(yè)、消費(fèi)等防御性板塊漲幅居前，貴州茅臺(tái)股價(jià)在昨日盤(pán)中創(chuàng)下歷史新高。分析人士表示，當(dāng)前A股市場(chǎng)不存在結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)整很大程度上是悲觀情緒帶來(lái)的波動(dòng)，聰明的資金很清楚回踩就是加倉(cāng)的機(jī)會(huì)，但展開(kāi)強(qiáng)勢(shì)反彈的契機(jī)仍未出現(xiàn)，還要警惕回落風(fēng)險(xiǎn)，較為考驗(yàn)投資者的定力。
茅臺(tái)股價(jià)創(chuàng)新高
昨日，兩市震蕩反彈，上證指數(shù)上漲0.60%，報(bào)2843.98點(diǎn)；深證成指上漲1.05%，報(bào)10617.19點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.95%，報(bào)2043.17點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，昨日兩市有2486只個(gè)股上漲，漲停個(gè)股達(dá)97只。申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)中，農(nóng)林牧漁、食品飲料、休閑服務(wù)行業(yè)漲幅居前，分別上漲4.08%、3.11%、2.62%；僅有采掘、銀行、鋼鐵行業(yè)下跌，跌幅分別為0.16%、0.08%、0.07%。概念板塊中，大豆、生物育種、人造肉等板塊漲幅居前；低價(jià)股、體外診斷、抗核輻射等板塊跌幅居前。
在昨日的市場(chǎng)中，漲停個(gè)股數(shù)近百只，農(nóng)林牧漁、食品飲料等防御性板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，農(nóng)林牧漁板塊內(nèi)農(nóng)發(fā)種業(yè)、豐樂(lè)種業(yè)、荃銀高科、禾豐牧業(yè)、大北農(nóng)、金健米業(yè)等多股漲停；食品飲料板塊內(nèi)也有黑芝麻、愛(ài)普股份、承德露露、妙可藍(lán)多、金字火腿等多股漲停。貴州茅臺(tái)盤(pán)中股價(jià)創(chuàng)下1249.50元的歷史新高，收盤(pán)時(shí)上漲3.71%，報(bào)1244.5元，總市值達(dá)到1.56萬(wàn)億元。
在4月21日貴州茅臺(tái)發(fā)布2019年年報(bào)后，多家券商上調(diào)貴州茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)。廣發(fā)證券表示，茅臺(tái)量?jī)r(jià)齊升推動(dòng)收入保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，新冠疫情對(duì)公司影響僅停留在批價(jià)層面，2020年10%的收入增長(zhǎng)目標(biāo)有望超額實(shí)現(xiàn)，明年收入增長(zhǎng)還將加速。長(zhǎng)期來(lái)看，民間消費(fèi)占比提升，茅臺(tái)周期屬性弱化，加大直營(yíng)渠道布局也有助于未來(lái)管控批價(jià)和終端成交價(jià)能力提升，將公司目標(biāo)價(jià)由1300元上調(diào)至1506元。
粵開(kāi)證券表示，短期市場(chǎng)大概率以箱體整理為主，但投資者也不必過(guò)度悲觀，指數(shù)向下的空間和概率都不會(huì)太大。中長(zhǎng)期看好A股在當(dāng)前位置的配置價(jià)值，二季度大盤(pán)預(yù)計(jì)將以逐級(jí)抬升的趨勢(shì)向上演繹。
資金青睞防御性板塊
近期市場(chǎng)量能始終未能有效放大，數(shù)據(jù)顯示，自3月24日以來(lái)市場(chǎng)反彈的過(guò)程中，期間成交額最大的一個(gè)交易日為3月25日，當(dāng)日兩市成交額為7511.37億元，多數(shù)交易日兩市成交額位于5000-7000億元之間。
在量能始終為有效放大的過(guò)程中，市場(chǎng)震蕩上漲，資金博弈激烈。在昨日的市場(chǎng)中，數(shù)據(jù)顯示，主力資金在連續(xù)5個(gè)交易日凈流出后，小幅凈流入13.74億元，開(kāi)盤(pán)主力資金凈流出57.01億元，尾盤(pán)主力資金凈流入43.85億元。分板塊來(lái)看，中小板主力資金凈流出24.75億元，創(chuàng)業(yè)板主力資金凈流出18.78億元，滬深300主力資金凈流入17.13億元。
從行業(yè)板塊來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)中，出現(xiàn)主力資金凈流入的有10個(gè)行業(yè)板塊，其中農(nóng)林牧漁、食品飲料、化工行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別凈流入32.79億元、32.11億元、3.85億元。在主力資金凈流出的18個(gè)行業(yè)中，醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、傳媒行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出17.78億元、12.06億元、7.97億元。
從主力資金顯著凈流入的農(nóng)林牧漁和食品飲料行業(yè)可以看出，昨日市場(chǎng)資金對(duì)防御性板塊尤為青睞。在個(gè)股方面，數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)林牧漁板塊內(nèi)11只個(gè)股主力資金凈流入金額超過(guò)1億元，其中大北農(nóng)主力資金凈流入7.45億元，豐樂(lè)種業(yè)、隆平高科、正邦科技主力資金分別凈流入2.46億元、2.41億元、2.20億元。食品飲料板塊內(nèi)7只個(gè)股主力資金凈流入超過(guò)1億元，五糧液、貴州茅臺(tái)主力資金分別凈流入8.61億元、7.29億元。兩市主力資金凈流入超過(guò)1億元的個(gè)股共有52只，農(nóng)林牧漁、食品飲料這兩個(gè)板塊內(nèi)的個(gè)股占據(jù)超過(guò)3成。
同時(shí)，北向資金也流入防御性個(gè)股。數(shù)據(jù)顯示，昨日北向資金凈流入11.78億元，滬股通資金凈流入6.93億元，深股通資金凈流入4.85億元。從昨日滬股通、深股通十大活躍股情況來(lái)看，五糧液、伊利股份分獲北向資金凈買入超2億元，貴州茅臺(tái)北向資金凈流入0.74億元；中國(guó)平安、平安銀行分別被北向資金凈賣出3.25億元、2.77億元。
三主線布局后市
3月24日以來(lái)，市場(chǎng)持續(xù)處于震蕩上漲的狀態(tài)，對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)如何來(lái)看？
興業(yè)證券表示，2020年二季度震蕩磨底階段，內(nèi)需向上、外需向下的交錯(cuò)期，市場(chǎng)以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。中長(zhǎng)期來(lái)看，真正屬于中國(guó)的權(quán)益時(shí)代已經(jīng)開(kāi)啟，A股正在經(jīng)歷第一次“長(zhǎng)牛”機(jī)會(huì)。從制度優(yōu)勢(shì)和全球大類資產(chǎn)比價(jià)來(lái)看，全球最好的資產(chǎn)在中國(guó)股市。
光大證券表示，當(dāng)前階段A股市場(chǎng)估值略偏低，長(zhǎng)線價(jià)值投資者可逐步買進(jìn)，短線投資者也不需要過(guò)度擔(dān)憂。配置方面建議關(guān)注：第一，作為逆周期調(diào)節(jié)政策抓手的純內(nèi)需板塊，包括新老基建(建筑、建材、機(jī)械、5G)、汽車；第二，如果歐美經(jīng)濟(jì)二季度出現(xiàn)休克，從供應(yīng)鏈的角度，關(guān)注汽車等交運(yùn)設(shè)備、化學(xué)化工、醫(yī)藥醫(yī)療設(shè)備、航空航天以及農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域的補(bǔ)空缺可能；第三，在海外經(jīng)濟(jì)衰退影響下，經(jīng)濟(jì)增速反彈的幅度還存在變數(shù)，“數(shù)據(jù)強(qiáng)”出現(xiàn)之前，醫(yī)藥、食品飲料等必需消費(fèi)品基本面更具確定性；第四，當(dāng)下高股息板塊股息率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率差值較大，建議低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者關(guān)注高股息標(biāo)的。
中信證券表示，A股二季度的上漲料已開(kāi)啟，建議緊扣資金輪動(dòng)，關(guān)注三條主線。首先，密切關(guān)注政策后續(xù)催化下，前期相對(duì)滯漲的基建板塊。其次，從科技板塊龍頭中尋找彈性，重點(diǎn)關(guān)注5G、云計(jì)算、新能源車等主線。再次，堅(jiān)持以海外業(yè)務(wù)收入占比低、上游供應(yīng)鏈/原材料不依賴于進(jìn)口、全年業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的內(nèi)需驅(qū)動(dòng)組合為底倉(cāng)。
（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）
