隨著中國人民保險集團股份有限公司(下稱“中國人保”)3月30日業(yè)績發(fā)布會落幕，五大上市險企2019年業(yè)績?nèi)苛料唷?/span>
五大險企整體業(yè)績喜人！2019年合計凈利潤同比大增超七成至2724億元。多數(shù)險企在投資端實現(xiàn)了較好收成，成為業(yè)績增長的驅(qū)動力之一。
面對今年疫情沖擊引發(fā)的市場波動，險資總體相對淡定。五大險企多位高管表示，市場波動為長期、價值投資者創(chuàng)造了難得的買點，已開始抄底價值洼地。
中國人保：我們H股低得不像話了
作為最后一家召開業(yè)績發(fā)布會的上市險企，中國人保交出了一份不錯的成績單。
2019年，中國人保實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入5552.7億元，同比增長11.4%；歸屬母公司股東凈利潤224億元，同比增長66.6%。
雖然業(yè)績向好趨勢不錯，但中國人保的股價，尤其是H股的股價走勢卻有點不盡如人意。數(shù)據(jù)顯示，人保集團H股股價目前處于上市以來的歷史低位。
對此，中國人保董事長繆建民表示，“我們的H股股價確實低得不合理了，市盈率只有4倍左右，市凈率不到1倍?！?/span>
他表示，也曾想過采取回購等措施，“但是因為我們流通股的比例本身就低，回購了以后，流通股的比例不符合香港聯(lián)交所的要求，所以這個還做不了?！?/span>
繆建民指出，20多年來，恒生指數(shù)市凈率破1的次數(shù)不多，此前出現(xiàn)在1996年、2009年和2016年，之后都出現(xiàn)大幅度反彈。他說，相信隨著全球金融市場的回暖，特別是香港市場的回暖，人保H股股價也會回升。
“從投資的角度來講，我們的分紅比例已經(jīng)非常高了，比市場上很多債券的收益率還高，從長期投資角度來講，投資人保，現(xiàn)在是一個很好的機會?！笨娊裾f。
群雄爭霸加倉權(quán)益資產(chǎn)成主流
除了中國人保，早些時候召開業(yè)績發(fā)布會的其他四大險企盈利情況也均強勁。
盈利情況方面，最早披露財報的中國平安凈利潤絕對值最大，為1494.07億元，新華保險凈利潤絕對值最小，為145.59億元；從同比增速來看，中國人壽“完勝”。據(jù)各家財報數(shù)據(jù)顯示，五大險企凈利潤同比增長率排名為：中國人壽(411.5%)、新華保險(83.8%)、中國人保(66.6%)、中國太保(54%)、中國平安(39.10%)。五大險企合計凈利潤約為2724億元，同比增超70%。
分析人士指出，五大險企業(yè)績向好，一方面歸功于“減稅”新政，另一方面與投資端取得較好收益有關(guān)。2019年五家險企凈投資收益接近4400億元，同比增超10%，總投資收益超過5100億元，同比大增超65%。其中，權(quán)益類資產(chǎn)增色不少。
值得注意的是，2019年，五大險企均加倉權(quán)益類投資。
財報數(shù)據(jù)顯示，中國人壽權(quán)益類投資占比提升最多，由期初的13.67%提高至16.95%。2019年末，新華保險的權(quán)益類投資占比最高，由期初的16.6%提高至18.7%。
中國人壽投資類別，來源：中國人壽年報
新華保險投資類別，來源：新華保險年報
中國人保投資類別，來源：中國人保年報
中國太保投資類別，來源：中國太保年報
中國平安投資類別，來源：中國平安年報
投資端長期買點來了？
有業(yè)界人士表示，在利率下行和非標(biāo)資產(chǎn)收益率下降及信用風(fēng)險增加的情況下，險企增配權(quán)益性資產(chǎn)配置比重將成為有效對沖方式。
“權(quán)益類投資以絕對收益為導(dǎo)向，追求投資的確定性，對于重點產(chǎn)業(yè)鏈進行專題性、前瞻性研究，精選核心品種，關(guān)注全球市場，把握港股市場的投資機會，提升主動管理能力?！币患掖笮?/span>保險資管機構(gòu)人士此前對記者表示。
對于今年權(quán)益市場的投資，各大險企在業(yè)績會上透露了什么信號？
中國人保董事長繆建民表示，今年權(quán)益投資的思路是搶抓戰(zhàn)略性機遇、行業(yè)性機遇、戰(zhàn)術(shù)性機遇，對A股市場充滿信心。
人保資產(chǎn)副董事長、副總裁黃本堯補充說，行業(yè)方面，會以科技成長為主線，同時重點關(guān)注5G、特高壓、大數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、城際高速鐵路、軌道交通、新能源汽車等新基建領(lǐng)域的投資機會，以及受益于穩(wěn)增長、促就業(yè)，低估值、周期性板塊的短期交易機會和大消費服務(wù)行業(yè)領(lǐng)域業(yè)績穩(wěn)定的長期投資機會。戰(zhàn)略性機遇的重點是“協(xié)同效應(yīng)”，即與公司主業(yè)密切相關(guān)的金融、醫(yī)療健康、養(yǎng)老服務(wù)、汽車服務(wù)和能對行業(yè)賦能的高科技領(lǐng)域的機會。
中國人壽投資管理中心負責(zé)人張滌說，目前市場大幅波動，反而會帶來長期的買點。在權(quán)益投資上，采取“核心+衛(wèi)星”的策略，持續(xù)精選核心資產(chǎn)，構(gòu)建高股息組合，降低組合波動性，積累一些長期的核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
新華保險表示，權(quán)益類投資堅持價值投資、穩(wěn)健投資理念，股票投資圍繞基本面發(fā)展穩(wěn)定與業(yè)績穩(wěn)步增長；看好港股市場這一價值洼地，不斷增加配置力度。基金投資兼顧價值投資與波段操作，積極主動地把握投資機會，圍繞“低估值、高分紅、低波動”優(yōu)選價值型基金品種，并通過寬基指數(shù)和行業(yè)基金進行波段操作，追求絕對收益目標(biāo)。
新華保險首席執(zhí)行官、總裁李全說，即使是在市場大幅波動的情況下，保險資金也在克服恐懼，逐步建立頭寸，“香港市場的中資銀行、保險等公司，我們認為有很大的投資價值”。
中國太保總裁傅帆表示，近期行情波動，是長期投資者、價值投資者難得的介入機會。公司在堅持戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的前提下，也會加大戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的靈活度，及時把握一些錯殺機會，做一些長線布局。
中國平安首席投資官陳德賢表示，權(quán)益配置策略上，依然堅持長期投資、價值投資、逆周期操作、集中持股的理念，偏好高分紅、低估值大盤股，并爭取增加能夠權(quán)益法核算的優(yōu)質(zhì)藍籌股的配置比例。
（文章來源：中國證券報）
