周三，A股市場(chǎng)早盤高開高走，但午后風(fēng)云突變。三大股指沖高回落，均以全天最低點(diǎn)收盤，收盤跌幅全部超過1.5%。盤面上，僅畜禽養(yǎng)殖板塊、水泥板塊部分個(gè)股逆勢(shì)走強(qiáng)，地產(chǎn)、通信設(shè)備、非銀金融板塊均跌幅靠前。
截至昨日收盤，上證指數(shù)報(bào)2728.76點(diǎn)，跌1.83%；深證成指報(bào)10029.57點(diǎn)，跌1.70%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1887.04點(diǎn)，跌1.60%。
亞太地區(qū)其他市場(chǎng)也大面積下挫，澳大利亞標(biāo)普200指數(shù)收盤重挫6.43%、韓國綜合指數(shù)下跌4.86%、日經(jīng)225指數(shù)下跌1.68%。
昨日午后的下跌并非毫無預(yù)兆。多位市場(chǎng)人士表示，美股三大指數(shù)期貨夜盤昨日觸及“跌?！?，是導(dǎo)致投資者情緒驟降的重要原因。
在A股昨日交易時(shí)段內(nèi)，美股三大股指期貨跌幅持續(xù)擴(kuò)大，午后全部觸及交易限制區(qū)間下限，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于美股開盤后走勢(shì)的擔(dān)憂。在美股期指觸及限制區(qū)間下限后，包括A股在內(nèi)的亞太市場(chǎng)股指隨即紛紛回調(diào)。
在近期外盤巨震的過程中，美股三大股指期貨的夜盤走勢(shì)對(duì)美股開盤后的表現(xiàn)也具有一定的指引作用。而美股期指的夜盤交易時(shí)間恰好覆蓋了亞太市場(chǎng)的開盤時(shí)間。正因如此，美股期指的夜盤走勢(shì)顯著影響到亞太市場(chǎng)的投資者情緒。僅以本周前兩個(gè)交易日為例：
3月16日，美股三大股指期貨夜盤全部大幅下跌并觸及交易限制區(qū)間下限，帶動(dòng)亞太市場(chǎng)全線重挫，澳大利亞股指收盤跌幅接近10%。而當(dāng)天美股開盤后也立即遭遇熔斷，道指收盤大跌超過12%。
3月17日，美股三大股指期貨夜盤全部大幅上漲并觸及交易限制區(qū)間上限，帶動(dòng)包括A股在內(nèi)的部分亞太市場(chǎng)探底回升。而當(dāng)天美股開市后也立即企穩(wěn)反彈，道指收盤上漲5.2%。
分析人士認(rèn)為，迷你納斯達(dá)克100指數(shù)期貨等美股期指品種的意義在于：其交易幾乎貫穿24小時(shí)，一旦出現(xiàn)全球性新聞和大事件，投資者就能通過流動(dòng)性強(qiáng)、靈活性高的期貨采取行動(dòng)，無需等到股市開盤再管理相關(guān)頭寸。
在此前多次美股大幅波動(dòng)中，都能觀察到納斯達(dá)克指數(shù)主要成分股遭拋售，但迷你納斯達(dá)克100指數(shù)期貨成交量卻明顯攀升，這意味著，投資者正在積極運(yùn)用相關(guān)指數(shù)期貨對(duì)沖市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)。
中金公司認(rèn)為，經(jīng)過周一大跌后，美股市場(chǎng)的多項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)一步趨向極端，包括VIX恐慌指數(shù)超過2008年高點(diǎn)，市場(chǎng)估值回落至13.6倍的2018年12月低點(diǎn)，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)升至6.7%(均值上方1倍標(biāo)準(zhǔn)差為5.3%)，市場(chǎng)超賣等等。
中金公司表示，對(duì)美股市場(chǎng)而言，疫情演變和防控措施仍是關(guān)鍵。大規(guī)模增加檢測(cè)后的確診人數(shù)規(guī)模，以及各方面抗疫的能力與效果尤為重要，這也是美股市場(chǎng)能否真正企穩(wěn)的關(guān)鍵所在。
（文章來源：上海證券報(bào)）
