周五(12月13日)亞洲時段，國際油價延續(xù)漲勢。油價前一交易日上漲近1%。OPEC周三表示，由于在與其它產(chǎn)油國達成的最新供應協(xié)議生效前沙特阿拉伯就已采取限產(chǎn)措施，預計明年石油市場將出現(xiàn)少量供應缺口，表明市場將比此前預期的吃緊。而IEA周四表示，盡管OPEC及盟國達成擴大減產(chǎn)的協(xié)議，且美國和其他非OPEC產(chǎn)油國的預期產(chǎn)量下調(diào)，但全球石油庫存仍可能大幅上升。
汽柴油需求下降，美國制造業(yè)亮起紅燈
知名能源分析師約翰·肯普(John Kemp)的最新數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)將繼續(xù)減速至年底，因為幾乎沒有證據(jù)表明增長會在2020年初觸底反彈。
肯普提到了一個重要指標，柴油消耗量的下降是制造業(yè)產(chǎn)量持續(xù)萎縮和貨運量暴跌的重要警告信號，這些因素給現(xiàn)貨石油價格帶來了下行壓力。
美國能源信息署(EIA)的數(shù)據(jù)顯示，第三季度柴油消耗量比去年同期下降了3%。
肯普指出，柴油被“運輸公司，鐵路，制造商，建筑公司，石油和天然氣鉆探者以及農(nóng)民使用，因此柴油消耗與制造周期緊密相關”。
本周原油庫存雖然增幅超預期，但增加幅度不大，庫欣原油庫存繼續(xù)去化，但汽柴油庫存增幅較大，這顯示終端需求偏弱，可能與近期美國數(shù)州降雪拖累出行有關，美國汽油與餾分油跌幅要大于原油。雖然目前原油基本面相對堅挺，現(xiàn)貨市場偏緊格局仍未出現(xiàn)逆轉。
美國頁巖氣正在擠壓OPEC的影響力
美國頁巖油開采活動正在放緩，因為鉆探商很難在當前的價格水平上盈利，并面臨資本約束。頁巖油生產(chǎn)商的盈虧平衡點徘徊在每桶60美元左右。
盡管如此，美國仍將在石油產(chǎn)量增長方面再次領跑世界，明年將以每天130萬桶的速度增長到2090萬桶。此外，國際能源署認為美國頁巖氣正在擠壓OPEC的影響力。
盡管OPEC+加大減產(chǎn)力度，全球油市仍會出現(xiàn)供應過剩
國際能源署(IEA)周四表示，盡管OPEC及其盟友大幅增加減產(chǎn)規(guī)模，且美國產(chǎn)量增長放緩，但全球石油庫存仍可能大幅上升。OPEC+上周達成協(xié)議，將在2020年第一季增加減產(chǎn)50萬桶/日，以平衡市場供需并支撐油價，但他們未承諾在3月之后將采取怎樣的行動。
IEA月報顯示，“盡管增加減產(chǎn)。。。且我們對2020年非OPEC石油供應增幅預估降至210萬桶/日，但2020年第一季度全球石油庫存可能增加70萬桶/日。”
即便OPEC+嚴格執(zhí)行新減產(chǎn)協(xié)議，且伊朗、利比亞和委內(nèi)瑞拉等國的政治困境繼續(xù)拖累這些國家的出口，全球市場供應可能只會比11月產(chǎn)量少53萬桶/日。
這與OPEC自己的研究形成鮮明對比。OPEC預測，明年油市將出現(xiàn)小規(guī)模供應缺口，因在最新減產(chǎn)協(xié)議生效前，沙特已經(jīng)采取行動限制供應。
IEA稱，OPEC+明年上半年的原油產(chǎn)量料將超出預期的對其供應的需求70萬桶/日，下半年將超出100萬桶/日。將非OPEC產(chǎn)油國2020年石油供應增長預估下調(diào)20萬桶/日，因美油生產(chǎn)持續(xù)放緩、巴西和加納的產(chǎn)量預估被下調(diào)以及OPEC+深化減產(chǎn)。
預計降幅最大的將是美國頁巖油產(chǎn)量，在投資者要求提高回報的壓力下，美國頁巖油生產(chǎn)商一直在削減支出，預計美油產(chǎn)量增幅將從今年的160萬桶/日降至2020年的110萬桶/日。
月報中下調(diào)2020年原油需求增長預期至120萬桶/日，與此前持平。預計2019年非歐佩克供應量將增加至190萬桶/日，2020年預期下調(diào)至210萬桶/日，OPEC+減少石油供應不會阻止2020年出現(xiàn)供應過剩。經(jīng)合組織2019年原油需求將下降75萬桶/日，為2014年以來第一次下降。
油市后續(xù)展望
分析師預測，到2020年，全球石油需求增長將加速至每日126萬桶，高于2019年的每日95萬桶，除西歐和日本以外的所有地區(qū)都將出現(xiàn)增長。預計石油需求增長的20%左右與國際海事組織燃料規(guī)范的改變有關，這將推動高硫燃料油(不再允許用于海運)進入發(fā)電領域，需要更多的中間餾分油和低硫燃料油來滿足航運部門的需求。
S&P Global Platts稱，低石油庫存、OPEC及其盟友進一步減產(chǎn)，以及國際海事組織(IMO) 2020規(guī)則將導致原油價格在2020年初上漲，預計IMO 2020規(guī)則的價格影響將在3 - 5月達到峰值。
這些因素可能會使布倫特原油現(xiàn)貨價格突破每桶65美元，然后在2020年底跌回每桶60美元的低位，因為國際海事組織規(guī)則變化的支持將逐漸消失。西德克薩斯中質(zhì)原油可能在2020年初突破60美元/桶，然后回落到50美元/桶的高位。
澳新銀行預計，2020年布倫特原油平均價格為67.88美元/桶，2021年為66.50美元/桶；預計2020年WTI原油平均價格為63.13美元/桶，2021年為62.75美元/桶。
標普全球普氏能源資訊(S&P Global Platts)分析部門主管克里斯·米格利(Chris Midgley)表示，隨著新十年的開始，明年第一季度可能是能源綜合企業(yè)的喘息之機。就2020年整體而言，能源價格將很難出現(xiàn)任何有意義的上漲，許多燃料的價格將大幅下降。然而，受益于國際海事組織(IMO) 2020年的需求上升和OPEC限制供應的承諾，石油價格可能在2020年表現(xiàn)強勁。
（文章來源：匯通網(wǎng)）
