受外部擾動因素影響，8月13日晚至8月14日，風險資產(chǎn)與避險資產(chǎn)再度上演了冰火兩重天的行情，只不過二者切換了角色：風險資產(chǎn)負責漲，避險資產(chǎn)負責跌。分析人士表示，貴金屬市場受避險情緒降溫及資金端回撤需求影響短期有調整可能；期指市場在外部擾動緩解、內(nèi)生動力增強影響下中期有望走強；國債市場短期雖然下跌但長期仍有繼續(xù)走高的可能。
風險模式切換
隨著8月13日晚外部擾動消息傳來，國內(nèi)資本市場股票、債券、商品資產(chǎn)迅速從避險模式切換到風險追逐模式。
從期貨盤面來看，截至8月14日收盤，三大期指均錄得上漲行情，國債期貨及貴金屬期貨價格均出現(xiàn)不同程度下跌，其中金銀期貨跌幅突出。
文華財經(jīng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至14日白天收盤，股指期貨方面，滬深300股指期貨、上證50股指期貨及中證500股指期貨主力合約分別上漲0.76%、0.68%、0.81%，報3673.4點、2799.8點、4672.0點；貴金屬期貨方面，上期所滬金、滬銀期貨主力合約分別下跌1.86%、2.11%至342.95元/克、4170元/千克；國債期貨方面，10年期主力合約和5年期主力合約均下跌0.03%，2年期主力合約跌0.02%。
期指、國債存中長期支撐
貴金屬方面，中信期貨相關研究指出，短期來看，貴金屬價格被避險因素左右，然而市場正逐步消化人民幣“破7”的利好因素。同時央行表態(tài)，匯率將保持區(qū)間性穩(wěn)定，進一步大幅貶值概率降低。中期來看，歐洲央行官員暗示可能進一步下調歐元區(qū)通脹預期目標，結合拉加德年底將轉任歐洲央行新行長，歐銀強化負利率預期。貴金屬市場看多情緒過于強烈，資金端恐有回撤需求。
期指方面，國泰君安期貨分析師王永鋒、毛磊表示，作為全球資產(chǎn)配置的重心，作為風險資產(chǎn)的一類，期指同樣也難以避免受到外部因素擾動?！拔覀兪冀K強調，人民幣資產(chǎn)值得加配，人民幣資產(chǎn)中的A股同樣更值得加配，只是受制于擾動因素反復，A股風險偏好始終難以恢復；但在‘外因為擾動、內(nèi)因是驅動’的大環(huán)境下，A股中期走勢仍值得期待?！?
該機構進一步指出，伴隨國內(nèi)減稅降費的執(zhí)行力度將繼續(xù)加強，政策層面繼續(xù)形成支撐；資本市場的制度完善與改革開放不斷推進，經(jīng)濟與盈利中期有望好轉；全球鴿派氣氛強化與外部擾動的逐步緩解等，A股走強仍然值得期待，上升空間主要取決于盈利等結果。
國債期貨方面，雖然昨日國債期貨紛紛回調，但瑞達期貨研究指出，從長期看，國債期貨仍有繼續(xù)走高的可能。一是經(jīng)濟形勢依舊嚴峻，積極財政政策發(fā)力，需要寬松貨幣政策的配合；二是從全球央行的表現(xiàn)看，7月、8月多國央行降息，除美聯(lián)儲以外的全球其他主要央行也是“鴿”聲嘹亮，為國內(nèi)央行繼續(xù)實施寬松的貨幣政策提供了一個良好的氛圍；三是從利率配置需求看，外部擾動因素將會提高市場避險需求，地方債發(fā)行量下降、A股市場底仍未出現(xiàn)以及中美利差不斷走擴，也利于外資增加國債配置。
