昨日，國內(nèi)商品期貨演繹極端行情，對(duì)于期貨人士而言，絕對(duì)是心驚膽戰(zhàn)。截至昨日下午收盤，滬金、豆二漲停，鐵礦石、鄭棉(12255, -220.00,-1.76%)跌停，白銀、鎳漲幅超過3%，瀝青(3098, -68.00, -2.15%)、甲醇(2051, -39.00, -1.87%)和棉花跌幅超過3%。
一位投資者直言，雖說沒有“雙11”來的刺激，但是周一的行情也是改變?nèi)^的行情。作為重倉鐵礦石的大多頭，在這波的下跌行情中輸?shù)闹荒堋奥惚肌绷恕?
期貨日?qǐng)?bào)記者從期貨公司處獲悉，昨日的行情讓公司內(nèi)部的風(fēng)控人員忙到頭大?！熬湍描F礦石來說，在昨日盤中，巨多鐵礦石期貨多單被強(qiáng)平，來不及給客戶打電話解釋，先強(qiáng)平隨后再做解釋工作?！币晃徊辉竿嘎缎彰娘L(fēng)控人士說。
記者從另外幾家期貨公司處也得到了同樣的答案，昨日的鐵礦、黃金、棉花等品種的確是強(qiáng)制平了不少單子。
一位小散說，今年以來，最牛的品種鐵礦跌停，黑色系品種變臉?biāo)⒕G漆。
究竟是什么原因?qū)е妈F礦石的大幅下跌呢？
光大期貨研究所黑色研究總監(jiān)邱躍成告訴記者，周一鐵礦石價(jià)格大幅下跌，主力2001合約最終封死跌停板，在很大程度上超出市場預(yù)期。港口庫存大幅增加、Vale生產(chǎn)逐步恢復(fù)、澳洲發(fā)貨量攀升、現(xiàn)貨成交疲弱等因素，導(dǎo)致鐵礦石市場心態(tài)趨弱。加之近期鐵礦石供應(yīng)端出現(xiàn)上升的消息不斷，如Samarco已經(jīng)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)達(dá)成協(xié)議，可能在今年9月中旬獲得正式的采礦許可；淡水河谷二季度財(cái)報(bào)中表示第二季度，在產(chǎn)量恢復(fù)方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，6月22日布魯庫圖礦區(qū)恢復(fù)生產(chǎn)使3000萬噸產(chǎn)能得以恢復(fù)，Vargem Grande礦區(qū)部分采用干選法的產(chǎn)能恢復(fù)又增加了大約1200萬噸產(chǎn)能；淡水河谷CEO預(yù)期二季度鐵礦石年化產(chǎn)量將超過3.4—3.45億噸。此外，近期美元指數(shù)連續(xù)攀升，以美元計(jì)價(jià)的商品受到壓制，鐵礦石美金貨跌幅很大，落地即期利潤上升，對(duì)國內(nèi)盤價(jià)格也形成壓制。
鐵礦石本輪上漲周期長達(dá)半年，核心支撐在于現(xiàn)貨端缺口，即上半年外礦發(fā)運(yùn)的大幅下降疊加國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量的大幅增長，港口庫存大幅下降，現(xiàn)貨持續(xù)緊張。而從7月開始，隨著外礦發(fā)運(yùn)的恢復(fù)國內(nèi)到港增加，國內(nèi)唐山地區(qū)持續(xù)限產(chǎn)使得國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量出現(xiàn)見頂回落，供需雙雙轉(zhuǎn)弱，導(dǎo)致港口庫存近期也出現(xiàn)明顯的止跌反彈，截至上周末鐵礦石港口庫存為11869.28萬噸，較7月12日增長超過450萬噸，現(xiàn)貨端供需緊平衡矛盾得到大幅緩解，在庫存連續(xù)增長的情況下，缺口支撐不再，現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)，從而引發(fā)近月9月合約多頭大幅減倉離場，帶動(dòng)全合約大幅下跌?！皩?duì)于后市，隨著下半年外礦發(fā)運(yùn)的大幅增長，疊加上利潤持續(xù)收縮給鋼廠帶來進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)性減產(chǎn)的壓力，鐵礦石供需仍有進(jìn)一步走弱的可能，弱勢格局或?qū)⒀永m(xù)?！眹┚财谪涜F礦石研究員馬亮說。
一位鐵礦石看空者告訴記者，這波鐵礦的行情跌的順暢，自己也小賺了一筆，不過總感覺在盤中平倉平早了?！氨緛磉@一把鐵礦就能實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由了，結(jié)果因平倉過早覺得錯(cuò)失了‘一個(gè)億’”。
記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，這位空頭的邏輯一是鐵礦石供需矛盾主要體現(xiàn)在上半年，從二季度主流礦、非主流以及國產(chǎn)礦的產(chǎn)量增速來看，均在明顯好轉(zhuǎn)，當(dāng)前的供需狀態(tài)已不足以支撐當(dāng)前的礦價(jià)高位運(yùn)行。二是臨近大慶，下游開工放緩，鋼材低需求高產(chǎn)量導(dǎo)致下游累庫跡象明顯，成交價(jià)格表現(xiàn)較差，帶動(dòng)鐵礦價(jià)格下行。
其他鐵礦看空者認(rèn)為，當(dāng)前港口庫存1.18億，按照現(xiàn)在的累庫速度來看，預(yù)計(jì)下周鐵礦港口庫存大概率會(huì)超過1.2億。另外，近期鐵礦現(xiàn)貨成交較差，鋼廠無補(bǔ)庫計(jì)劃，貿(mào)易商出貨較難，尤其是金布巴粉，在鋼廠調(diào)配比后需求大幅減少，成交很差，交割成本在下降。
而多頭堅(jiān)定看多的邏輯是啥呢？
一位鐵礦石多頭告訴記者，唐山地區(qū)的限產(chǎn)不及預(yù)期，當(dāng)前的鋼材產(chǎn)量并未下降，對(duì)鐵礦的剛需仍存。
在邱躍成看來，今年鐵礦石市場供應(yīng)最緊張的階段已經(jīng)過去，不過目前港口及鋼廠鐵礦石庫存仍處于低位，根據(jù)前期澳巴發(fā)運(yùn)量來看，本周到港量可能再次回落。結(jié)合河北地區(qū)限產(chǎn)力度減弱來看，本周疏港量預(yù)計(jì)將會(huì)明顯回升，由此港口鐵礦石庫存有可能再次轉(zhuǎn)入去庫狀態(tài)。且目前鐵礦石基差處于較高水平，一旦鋼廠恢復(fù)正常補(bǔ)庫，鐵礦石價(jià)格仍將得到支撐。
