目前，市場看漲煤價(jià)的預(yù)期較強(qiáng)，但在下游電廠高庫存以及月度長協(xié)供應(yīng)穩(wěn)定的情況下，動(dòng)力煤(589, -11.00, -1.83%)價(jià)格上行空間不大。
當(dāng)前，在高溫天氣影響下，電力需求迅速攀升，同時(shí)動(dòng)力煤產(chǎn)區(qū)難有增量，供應(yīng)不穩(wěn)定，市場看漲煤價(jià)的預(yù)期較強(qiáng)。但是，國家發(fā)改委穩(wěn)價(jià)格政策導(dǎo)向并未改變，且下游電廠動(dòng)力煤庫存處于高位，市場普遍預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格將振蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
短期煤炭供應(yīng)偏緊
6月下旬，國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布關(guān)于做好2019年能源迎峰度夏工作的通知，要求加快推進(jìn)煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，晉陜內(nèi)蒙古等重點(diǎn)產(chǎn)煤地區(qū)要帶頭落實(shí)增產(chǎn)增供責(zé)任，保障夏季電力用煤需求。但是，目前產(chǎn)地安全檢查形勢(shì)嚴(yán)峻。日前，生態(tài)環(huán)境部表示，第二輪第一批督察進(jìn)駐的準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本就緒，待中央批準(zhǔn)之后，將于近期啟動(dòng)新一輪督察。因此，煤炭供應(yīng)短期難有增量。
同時(shí)，近期環(huán)渤海港煤炭庫存迅速下降，截至6月30日，環(huán)渤海重要港口煤炭庫存較月初下降270余萬噸，由月初同比偏高接近400萬噸至月末同比下降接近200萬噸，中間環(huán)節(jié)緩沖上游供應(yīng)變動(dòng)能力有所降低。
此外，進(jìn)口形勢(shì)也不容樂觀。近期有消息稱，廣西港要延長印尼煤進(jìn)口通關(guān)時(shí)間，而一旦南方港口進(jìn)口收緊，外貿(mào)煤的補(bǔ)充作用將迅速減弱。
水力發(fā)電增幅有限
今年以來，水電市場持續(xù)運(yùn)行良好，進(jìn)一步擠占火電市場需求份額，受此影響，5月火力發(fā)電同比增速放緩。目前，南方降雨豐沛，水力發(fā)電仍維持在高位，截至6月底，三峽水庫出入庫流速已經(jīng)超過了發(fā)電要求的最高流速，水力發(fā)電基本處于滿發(fā)狀態(tài)，繼續(xù)增長空間非常有限。并且，一旦水庫有泄洪要求，或出現(xiàn)水力發(fā)電下降的情況。
據(jù)中央氣象臺(tái)月度預(yù)測報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)7月份，東北南部、華北大部、黃淮大部、西北地區(qū)東部、華南大部等地高溫日數(shù)較常年同期偏多。在此情況下，電力需求將迅速增長。而水電等清潔能源增量已經(jīng)非常有限，一旦需求增加，火力發(fā)電將承擔(dān)主要任務(wù)。若按照2018年7—8月火力月發(fā)電量4500億—4600億千瓦時(shí)，結(jié)合5月國家能源局公布的電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中全國供電煤耗304.5g/千瓦時(shí)計(jì)算，7—8月煤炭需求量將較5月大幅增加4250萬—4860萬噸的標(biāo)準(zhǔn)煤。而截至6月中旬，全國重點(diǎn)電廠煤炭庫存僅較去年同期偏高1400萬噸左右，高庫存很難覆蓋未來的需求增量。
月度長協(xié)價(jià)格穩(wěn)定
6月下旬以來，港口報(bào)價(jià)持續(xù)上調(diào)，截至7月1日，汾渭能源公布的CCI5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于614元/噸，較上月初上調(diào)17元/噸。而神華集團(tuán)公布的7月月度長協(xié)價(jià)格維持在599元/噸，月環(huán)比持平。月度長協(xié)煤具有明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)電廠將主要以執(zhí)行長協(xié)合同為主。不過，需要注意的是，月度長協(xié)價(jià)格在599元/噸，也將是市場重要的心理支撐位。
綜合來看，在下游電廠高庫存以及月度長協(xié)供應(yīng)穩(wěn)定的情況下，動(dòng)力煤價(jià)格上行空間不大，近期以振蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。
