OPEC聯(lián)合俄羅斯的減產(chǎn)措施得到了有效執(zhí)行，也取得了豐碩的成果。截止到目前，OPEC的減產(chǎn)執(zhí)行率達(dá)到138%，沙特、伊朗、伊拉克、委內(nèi)瑞拉等國(guó)都為減產(chǎn)做出了重要貢獻(xiàn)，OPEC整體產(chǎn)量下降了180萬(wàn)桶/日，當(dāng)前OPEC產(chǎn)量為3200萬(wàn)桶/日；俄羅斯也減產(chǎn)了40萬(wàn)桶/日，當(dāng)前產(chǎn)量為1090萬(wàn)桶/日。
全球原油供給端的收縮，推動(dòng)了油價(jià)的上漲和再通脹，使得原油等大宗商品成為2017年投資回報(bào)率最高的大類(lèi)資產(chǎn)。目前油價(jià)已經(jīng)回到了70美元/桶附近波動(dòng)，這也使得OPEC內(nèi)部沙特和伊朗之間產(chǎn)生了分歧。沙特希望延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議，保持油價(jià)在70美元/桶以利于沙特阿美上市；而伊朗認(rèn)為過(guò)高的油價(jià)會(huì)刺激美國(guó)頁(yè)巖油的大肆增產(chǎn)并搶占OPEC的原油市場(chǎng)份額，故希望提早結(jié)束減產(chǎn)并保持油價(jià)在60美元/桶。
不管減產(chǎn)協(xié)議會(huì)執(zhí)行到何時(shí)，至少目前，全球原油供給再平衡的目標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。當(dāng)前全球原油產(chǎn)量為9840萬(wàn)桶/日，而全球原油消費(fèi)量為9850萬(wàn)桶/日，消費(fèi)已經(jīng)超過(guò)了供給。隨著以美國(guó)、英國(guó)、日本為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇，全球經(jīng)濟(jì)正步入一個(gè)同步增長(zhǎng)的時(shí)代。美國(guó)能源信息署（EIA）預(yù)測(cè)2018年全球原油的需求將增加170萬(wàn)桶/日，而產(chǎn)量的增加僅有130萬(wàn)桶/日，在接下來(lái)的時(shí)間原油市場(chǎng)將進(jìn)入一個(gè)逐漸消耗庫(kù)存的周期。沙特能源部長(zhǎng)在2018年3月末也提出，要以發(fā)達(dá)國(guó)家5年庫(kù)存均值作為減產(chǎn)執(zhí)行目標(biāo)。沙特目前依然在和俄羅斯商談，希望將減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)至2019年，甚至希望將其變成一個(gè)十年或二十年的長(zhǎng)期協(xié)議以聯(lián)手控制國(guó)際原油市場(chǎng)。
接下來(lái)供給與需求將不再是影響油價(jià)的主要邏輯，如果說(shuō)油價(jià)在60-70美元/桶之間波動(dòng)，是供給與需求的博弈，是OPEC的減產(chǎn)和美國(guó)頁(yè)巖油增產(chǎn)的博弈，是OPEC內(nèi)部沙特和伊朗的博弈。那么油價(jià)在70-80美元/桶之間波動(dòng)，將是金融資本和產(chǎn)業(yè)資本之間的博弈，在一個(gè)“再通脹、再杠桿化、再趨同”的邏輯之下，油價(jià)將進(jìn)入一個(gè)曲折又光明的上升周期。
也就是在這樣一個(gè)油價(jià)即將迎來(lái)春天的時(shí)刻，我國(guó)推出了自己的原油期貨。很多人會(huì)講我們的原油期貨對(duì)推進(jìn)人民幣國(guó)際化和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面的重要意義，但是我認(rèn)為如果僅僅把它局限在這個(gè)層面，我們依然低估了它的價(jià)值。
隨著美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量的持續(xù)飆升，國(guó)際原油市場(chǎng)正在重塑“原油新秩序”。不僅僅是原油，隨著美國(guó)總統(tǒng)特朗普喊出能源統(tǒng)治的口號(hào)，世界能源舞臺(tái)正在發(fā)生翻天覆地的變化。我們的觀(guān)念必須改弦易張，我們的認(rèn)識(shí)必須與時(shí)俱進(jìn)，美國(guó)、OPEC、俄羅斯、中國(guó)、印度將是未來(lái)能源舞臺(tái)的主角，在他們之間將上演多個(gè)層面的精彩戲份。這里面有美國(guó)頁(yè)巖油新勢(shì)力和傳統(tǒng)常規(guī)油氣勢(shì)力OPEC的博弈，有中國(guó)和印度在原油需求市場(chǎng)的博弈，有石油美元和石油人民幣的博弈，有美國(guó)和俄羅斯在中東新版圖的博弈。世界能源新舞臺(tái)的大幕正徐徐地拉開(kāi)，一幕幕精彩的大劇即將上演，而原油作為大國(guó)博弈的核心工具和載體，將迎來(lái)一次史無(wú)前例、絢爛無(wú)比的春天。
最后，我想說(shuō)，無(wú)論今天我們將中國(guó)版原油期貨的意義升華到什么樣的高度，歷史終將證明，今天的我們依然低估了它的價(jià)值；就像今天我們盡情地暢想油價(jià)在未來(lái)可以攀到什么樣的巔峰，歷史也終將證明，今天的我們依然低估了油價(jià)的高度。
