3月19日，由鄭州商品交易所支持、期貨日報承辦的“期寶”2018一季度江蘇地區(qū)PTA產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌稣{(diào)研在江陰華西村啟動。
盡管當(dāng)前下游需求還未真正啟動，PTA及聚酯呈現(xiàn)出一定的累庫，但從首日走訪的兩家PTA產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)反映的情況看出，無論是下游聚酯工廠還是上游PTA工廠，都對2018年的需求保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，且對于PTA價格成本支撐方面也相對樂觀。
PTA供應(yīng)存邊際縮減預(yù)期
調(diào)研中企業(yè)談到，2017年底華彬石化、?；べQ(mào)以及桐昆石化PTA裝置重啟或投產(chǎn)后，PTA有效產(chǎn)能大幅增加，供應(yīng)量陡增。
截至2018年3月中旬，PTA社會庫存從低位積累了50萬噸至110萬噸水平。但當(dāng)前庫存仍處在歷史相對低位水平，且今年3—5月份，逸盛石化、福化工貿(mào)、蓬威石化、寧波臺化等PTA工廠有近1000萬噸的產(chǎn)能檢修計劃，原料供應(yīng)瓶頸和成本問題使得四川晟達新建PTA工廠對市場的沖擊力度有限，依據(jù)歷史規(guī)律，上半年P(guān)TA供應(yīng)量會邊際縮減。
下游聚酯市場需求有強支撐
據(jù)下游滌短工廠反饋，目前，PTA原料庫存3—4天，滌短產(chǎn)成品沒有庫存，實際數(shù)據(jù)來看滌短廠家平均庫存在15天左右，這其中差異主因是調(diào)研企業(yè)的滌短產(chǎn)品多是差異化纖，因終端無紡布市場需求旺盛，企業(yè)產(chǎn)銷兩旺，所以產(chǎn)成品庫存偏低。
另外，2017年我國原生短纖和再生短纖產(chǎn)量各占據(jù)半壁江山，而再生短纖的原料一半來自于廢舊瓶片的進口。數(shù)據(jù)顯示2017年廢舊瓶片進口量在240萬噸水平，廢舊瓶片禁止進口后，再生短纖的需求轉(zhuǎn)向原生短纖，這會刺激原生滌綸短纖加快新增產(chǎn)能投產(chǎn)步伐。
另一家PTA工廠也反饋，由于聚酯纖維在家紡等應(yīng)用領(lǐng)域的擴展帶動聚酯市場進入高景氣周期，今年聚酯新增產(chǎn)能近500萬噸，這將給PTA市場帶來強勁的需求支撐。
PTA供需大格局或緊平衡
通過對江陰地區(qū)的走訪，業(yè)內(nèi)人士初步得出PTA供需結(jié)構(gòu)性偏緊的結(jié)論。據(jù)東吳期貨分析師王廣前介紹，其主要邏輯一方面是在于當(dāng)前PTA供應(yīng)量處在年內(nèi)最大時期，4—5月份PTA工廠會進入季節(jié)性檢修季，PTA供應(yīng)量將邊際縮減；另一方面，春節(jié)過后已經(jīng)有近100萬噸聚酯長絲產(chǎn)能投產(chǎn)，4月份仍有多套滌短、長絲以及瓶片新增產(chǎn)能釋放，且春節(jié)期間的聚酯檢修裝置多數(shù)重啟，下游聚酯對PTA的需求量將逐月提升，如此一來4—6月份PTA供需有逐步收緊的趨勢。
此外，記者了解到，當(dāng)前PTA絕對庫存特別是庫存消費比水平仍處在歷史相對低位，PTA龍頭廠家在去年四季度后經(jīng)營思路發(fā)生了轉(zhuǎn)變，其以利潤為中心的經(jīng)營思路將使得PTA的價格和利潤水平向上彈性增大。
