從“發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)”到“推動(dòng)債券、期貨市場(chǎng)發(fā)展”，今年政府工作報(bào)告對(duì)期貨市場(chǎng)的定位顯然要更為明確。
同時(shí)，期貨也成為來自監(jiān)管機(jī)構(gòu)、實(shí)體企業(yè)和學(xué)界代表所共同關(guān)注的關(guān)鍵詞。全國(guó)政協(xié)委員、證監(jiān)會(huì)副主席姜洋今年提交的兩個(gè)提案，更是都與期貨市場(chǎng)相關(guān)。
“期貨法亟需加快出臺(tái)，和中國(guó)即將在3月26日推出國(guó)際化的原油期貨有關(guān)?！睒I(yè)內(nèi)人士3月12日在政協(xié)經(jīng)濟(jì)組討論時(shí)表示，原油期貨上市以后，會(huì)涉及大量海外投資者參與，如果沒有一部法律去調(diào)整、規(guī)范各種關(guān)系，可能會(huì)對(duì)開放產(chǎn)生影響。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，除了加快期貨立法的建議外，此次“兩會(huì)”代表的關(guān)鍵詞還包括了創(chuàng)新、國(guó)際化，比如加快生豬期貨、紅棗期貨上市工作，以及推動(dòng)鐵礦石期貨國(guó)際化步伐等。
上述代表的部分建議，有望在今年順利成行。3月14日，大商所便在上海舉行了鐵礦石期貨國(guó)際化業(yè)務(wù)培訓(xùn)會(huì)，內(nèi)容涉及境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)備案流程、結(jié)算、交割和風(fēng)控等方面。
“推新”聲音不斷
“最近四川的生豬價(jià)格已跌破每斤5元”，全國(guó)政協(xié)委員、四川農(nóng)業(yè)大學(xué)副校長(zhǎng)吳德3月12日在全國(guó)政協(xié)十三屆一次會(huì)議小組討論時(shí)表示，價(jià)高傷民、價(jià)賤傷農(nóng)，“豬周期”這個(gè)價(jià)格變化怪圈給養(yǎng)豬業(yè)帶來巨大挑戰(zhàn)。
對(duì)此吳德建議，加快構(gòu)建中國(guó)生豬期貨市場(chǎng)，同時(shí)由保險(xiǎn)公司實(shí)行生豬價(jià)格保險(xiǎn)和收益保險(xiǎn)，讓生豬期貨和生豬保險(xiǎn)共同防范“豬周期”的發(fā)生。
早在2009年，便曾建議推出生豬期貨的全國(guó)人大代表、溫氏股份名譽(yù)董事長(zhǎng)溫鵬程，今年“兩會(huì)”期間向媒體表示，生豬期貨就是利用資本的市場(chǎng)規(guī)律和手段，對(duì)農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)未來需求做預(yù)判。
在他看來，生豬期貨交易推出后，養(yǎng)殖企業(yè)可以根據(jù)出欄計(jì)劃，在期貨市場(chǎng)提前賣出鎖定銷售利潤(rùn)，穩(wěn)定養(yǎng)殖經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，解決規(guī)模企業(yè)快速擴(kuò)張的后顧之憂。同時(shí)，也為養(yǎng)豬業(yè)提供了一個(gè)遠(yuǎn)期價(jià)格，養(yǎng)殖企業(yè)和散戶可以參照這個(gè)價(jià)格調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模。對(duì)規(guī)模企業(yè)來說，多了一種避險(xiǎn)工具。
希望借助期貨來推動(dòng)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的，并不只有生豬行業(yè)。
全國(guó)人大代表、好想你(002582,股吧)健康食品股份有限公司董事長(zhǎng)石聚彬，同樣希望借助紅棗期貨的權(quán)威價(jià)格，來緩解現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格混亂、信息滯后所產(chǎn)生的問題。
需要指出的是，生豬、紅棗均為農(nóng)牧產(chǎn)品，相關(guān)期貨品種的推出在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，還可以通過“保險(xiǎn)+期貨”的形式幫助種植戶、養(yǎng)殖戶轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，以此發(fā)揮其產(chǎn)業(yè)扶貧的作用。
對(duì)此石聚彬便表示，上市紅棗期貨將是一項(xiàng)具有援疆、支農(nóng)、扶貧多重意義的重大舉措。
另一方面，放寬對(duì)金融衍生品的限制，同樣也引起了多位“兩會(huì)”代表的關(guān)注。以國(guó)債期貨為例，國(guó)債的最主要持有者銀行，目前尚未進(jìn)入到期貨市場(chǎng)中。
全國(guó)政協(xié)委員、清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵遞交的提案，便是針對(duì)于此，“建立統(tǒng)一的國(guó)債市場(chǎng)，從容許銀行逐步參與交易所國(guó)債期貨交易入手，逐步打通當(dāng)前銀行間市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)相互隔離的局面?！?
在他看來，當(dāng)前我國(guó)國(guó)債期貨市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，商業(yè)銀行參與利率衍生品經(jīng)驗(yàn)豐富，具備參與國(guó)債期貨交易的能力。市場(chǎng)監(jiān)管有效，商業(yè)銀行參與國(guó)債期貨時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。
國(guó)際化與法制化
作為當(dāng)前市場(chǎng)最大的熱點(diǎn)，原油期貨以及伴隨而來的期貨市場(chǎng)國(guó)際化，同樣獲得了“兩會(huì)”代表的關(guān)注。
“目前我國(guó)鋼廠鐵礦石使用中90%是進(jìn)口礦，其中70%以上是長(zhǎng)協(xié)礦。普氏指數(shù)2008年進(jìn)入鐵礦石市場(chǎng)并成為貿(mào)易定價(jià)主導(dǎo)，我國(guó)鋼廠被迫接受普氏價(jià)格?！比珖?guó)人大代表、湖南華菱鋼鐵(000932,股吧)曹志強(qiáng)，便將目光瞄向了鐵礦石國(guó)際化上。
他建議，分步逐漸完善鐵礦石定價(jià)體系。首先，推進(jìn)混合指數(shù)定價(jià)，以彌補(bǔ)普氏指數(shù)單一定價(jià)模式的缺陷；其次，在鐵礦石期貨引入境外交易者后，持續(xù)推進(jìn)鐵礦石期貨合約連續(xù)化，并最終依照國(guó)際慣例，推動(dòng)以鐵礦石期貨合約月度成交均價(jià)，作為鐵礦石國(guó)際貿(mào)易月度定價(jià)依據(jù)。
實(shí)際上，鐵礦石期貨國(guó)際化的準(zhǔn)備工作已經(jīng)開啟。3月7日至28日，大商所正在上海、南京和深圳等城市舉行鐵礦石期貨國(guó)際化系列培訓(xùn)會(huì)。
可以預(yù)見的是，3月26日原油期貨上市，并經(jīng)過一段時(shí)間的平穩(wěn)運(yùn)行后，鐵礦石期貨的國(guó)際化工作亦有望快速跟進(jìn)。
只是，伴隨著期貨市場(chǎng)國(guó)際化的開啟，相應(yīng)也帶來了一些新的要求。
“對(duì)海外投資者來說，在投資一個(gè)市場(chǎng)前，會(huì)通過合規(guī)機(jī)構(gòu)來綜合評(píng)估該市場(chǎng)的法律環(huán)境如何?！苯?月12日表示，如果缺乏相關(guān)的法律，海外投資者參與該市場(chǎng)的積極性就會(huì)受到影響。如果法律制度不健全,可能會(huì)導(dǎo)致投資機(jī)構(gòu)選擇觀望。
在當(dāng)日的政協(xié)小組討論中，他還表示，在與外資投行和石油企業(yè)溝通過程中，他們最關(guān)心的是具體細(xì)則出臺(tái)后，《期貨法》何時(shí)出臺(tái)。
實(shí)際上，近幾年期貨市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了很多變化，不僅包括了商品期權(quán)、國(guó)債期貨等新品種的上市，還涉及場(chǎng)外期權(quán)等新興業(yè)務(wù)的發(fā)展。
“市場(chǎng)在發(fā)展、新的業(yè)務(wù)模式也在不斷涌現(xiàn)，這就會(huì)出現(xiàn)法律、法規(guī)跟不上市場(chǎng)變化的情況。此時(shí)，便需要通過法律形式，對(duì)市場(chǎng)各方參與者的行為做出明確界定，加快期貨法的推出是必要的?！敝写笃谪浉笨偨?jīng)理景川3月15日評(píng)價(jià)稱。
廈門大學(xué)中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)3月15日表示，為增強(qiáng)原油期貨的價(jià)格影響力，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)開啟國(guó)際化，其中便需要面對(duì)外匯、跨境投資者管理等一系列問題。
在他看來，原油期貨走向成熟是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，配套政策的建立也是如此，“當(dāng)前主要任務(wù)是先將市場(chǎng)建立起來，然后再去談發(fā)展”。
