摩根大通發(fā)布報告稱，預計全球精煉銅的供應缺口將在2026年擴大至16萬噸，并維持對明年銅價的預測，即2026年銅價平均為每噸1.1萬美元左右。
摩根大通在上周五的一份報告做出了上述預測，該預測基于美國總統(tǒng)特朗普的一項行政命令。特朗普上周下令，對是否向進口銅產(chǎn)品加征關稅展開貿易調查。
由于銅具有耐久性、延展性和導電性，長期以來一直廣泛用于建筑、運輸和電力行業(yè)。近年來，銅也被用于制造電動汽車、綠色能源工廠和數(shù)據(jù)中心。
摩根大通表示，預計到2025年第三季度末，美國將對精煉銅及銅產(chǎn)品征收至少10%的關稅，并且關稅上調進一步至25%的風險很大。
報告稱，在銅關稅正式實施前的幾個月，美國市場可能會出現(xiàn)超額庫存積累，這將導致全球其他地區(qū)的銅供應趨緊，這一趨勢預計將在2025年下半年推動銅價上漲，達到每噸1.04萬美元。
受特朗普關稅威脅影響，美國與其他地區(qū)銅價之間的差距急劇擴大。據(jù)媒體報道，包括嘉能可和托克集團在內的大宗商品巨頭正在利用這家價差來套利。
據(jù)悉，美國銅價上月曾一度比其他地區(qū)高出每噸1300美元，而將銅運送到美國的運費通常為每噸300美元或更低。相比之下，大宗商品級金屬在常規(guī)交易中的利潤非常微薄。
摩根大通預測，全球銅需求增速將從2024年的3.2%小幅下降至2025年的2.9%。
國際銅研究組織（ICSG）的數(shù)據(jù)顯示，去年12月全球精煉銅市場供應缺口為2.2萬噸，相較于11月的12.4萬噸供應缺口有所收窄。
值得一提的是，花旗上周亦發(fā)布報告稱，預計美國政府最終將在2025年第四季度之前實施高達25%的銅關稅。
