春節(jié)假期已近，鋼貿(mào)商大部分已經(jīng)處于休市狀態(tài)，加之節(jié)前現(xiàn)貨上漲100多元/噸，囤貨成本增加，市場(chǎng)成交也是越發(fā)清淡?；久婵翠撈笥锌桑摬奶幱诘彤a(chǎn)量、低庫(kù)存狀態(tài)，所以市場(chǎng)負(fù)反饋壓力不大。那么節(jié)前僅剩時(shí)間有限，預(yù)計(jì)鋼價(jià)漲后回調(diào)存在，若回調(diào)到理想價(jià)位可適量拿貨，之前有利潤(rùn)較高的可以適當(dāng)兌現(xiàn)一部分。那么年后的市場(chǎng)將會(huì)如何運(yùn)行，大家可能更關(guān)注，我們可以一起了解下：
宏觀看：海外主要關(guān)注特總統(tǒng)上臺(tái)后相關(guān)政策的推進(jìn)落地情況，國(guó)內(nèi)是兩會(huì)前的政策預(yù)期及寬財(cái)政和貨幣政策。海外方面公布美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大致向好，疊加前期公布的制造業(yè)和非制造業(yè)PMI指數(shù)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)階段基本穩(wěn)定。不確定因素主要來自于特總統(tǒng)政府政策落地的先后順序，及對(duì)美國(guó)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)及海外經(jīng)濟(jì)的影響程度。預(yù)計(jì)宏觀不確定性風(fēng)險(xiǎn)有所加大，海外主要關(guān)注特總統(tǒng)政府就任后各項(xiàng)政策。
國(guó)內(nèi)方面中國(guó)2024年全年GDP增長(zhǎng)基本達(dá)到年初目標(biāo)，其中四季度GDP增速相較二三季度出現(xiàn)回升，主要得益于9月份以來各種穩(wěn)增長(zhǎng)政策，包括基建投資以及消費(fèi)支出等方面。此前公布的12月份社融、貨幣供應(yīng)增速也有改善，但結(jié)構(gòu)性問題依然需要關(guān)注。目前國(guó)內(nèi)處于政策空窗期，更多是等待兩會(huì)及其實(shí)際落地，預(yù)計(jì)情緒將會(huì)有所反復(fù)。
供需端矛盾有限，鋼市呈有價(jià)無市局面。供應(yīng)端高爐開工率77.18%，周環(huán)比基本持平，同比去年增加0.95個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率50.22%，周環(huán)比下降0.43個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加23.81個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量224.48萬噸，環(huán)比上周增加0.11萬噸，同比去年增加2.57萬噸。高爐開工率近期保持穩(wěn)定，供應(yīng)上看鐵水產(chǎn)量止降轉(zhuǎn)增，利好鐵礦(805, -22.00, -2.66%)價(jià)格，加之鋼企生產(chǎn)基本穩(wěn)定，鋼市底部有支撐存在。但春節(jié)放假生產(chǎn)基本穩(wěn)定，需求走弱，主要關(guān)注節(jié)后的庫(kù)存增加情況。
需求上看，終端需求持續(xù)走弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)冬儲(chǔ)意愿低，五大材方面繼續(xù)累庫(kù)，但是表需數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有一定支撐。具體來看，制造業(yè)的需求韌性仍然存在，出口方面尚可，12月中國(guó)出口空調(diào)481萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)32.5%；出口冰箱636萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.7%；出口洗衣機(jī)282萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)18.3%；出口液晶電視936萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.5%；螺紋鋼(3487, -54.00, -1.52%)節(jié)前補(bǔ)貨情緒較低，節(jié)后補(bǔ)貨概率或加大。
原料端鐵礦漲后有回調(diào)可能，雙焦低位震蕩，成本支撐有限。鐵礦石發(fā)運(yùn)季節(jié)性回落，鐵水產(chǎn)量逐步企穩(wěn)，供需邊際有所改善，基本面矛盾尚不大，但上周礦價(jià)沖高后短期存回調(diào)可能，加之鋼企冬儲(chǔ)基本結(jié)束持續(xù)上漲也顯難。焦煤(1556, -15.00, -0.95%)繼續(xù)偏弱運(yùn)行，加之自身庫(kù)存水平較高，向上有難度，需求端補(bǔ)庫(kù)空間也有限，短期仍以弱穩(wěn)運(yùn)行為主。焦炭(2232, -47.00, -2.06%)基本面未有明顯改善，第七輪提降開始，焦企利潤(rùn)再次被壓縮，鋼企控量采購(gòu)，焦炭上行壓力仍存在，焦炭的需求沒有實(shí)際好轉(zhuǎn)，價(jià)格仍承壓。
總體來看，國(guó)內(nèi)利好政策存在，中長(zhǎng)期看依舊對(duì)鋼市有提振作用，但臨近春節(jié)鋼市有價(jià)無市，現(xiàn)貨漲后有回調(diào)需求。加之目前在淡季影響下，供需雙弱格局延續(xù)，鋼材近期走勢(shì)缺少?gòu)?qiáng)有力的驅(qū)動(dòng)，大概率是漲后回調(diào)震蕩運(yùn)行。
