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美聯(lián)儲(chǔ)重磅！2025年或僅降息75個(gè)基點(diǎn)發(fā)布時(shí)間：2025-01-09 來源：博易大師
美股三大股指收盤漲跌不一。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示官員擔(dān)心特朗普政策推高通脹，并傳遞出放慢降息信號(hào)。交易員正評(píng)估在持續(xù)的通脹壓力下美聯(lián)儲(chǔ)未來降息的可能性。
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要公布
當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月8日，美股三大股指漲跌不一，截至收盤，道指上漲106.84點(diǎn)，漲幅為0.25%，報(bào)42635.20點(diǎn)；納指跌10.80點(diǎn)，跌幅為0.06%，報(bào)19478.88點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲9.22點(diǎn)，漲幅為0.16%，報(bào)5918.25點(diǎn)。
當(dāng)天，美聯(lián)儲(chǔ)公布了12月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）2024年12月17日—18日貨幣政策紀(jì)要顯示，在通脹風(fēng)險(xiǎn)上升的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)官員采取新的寬松立場(chǎng)，計(jì)劃未來幾個(gè)月放慢降息步伐。
會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，使其基準(zhǔn)基金利率達(dá)到4.25%—4.5%的區(qū)間，這是美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次降息，累計(jì)下調(diào)幅度已達(dá)到1個(gè)百分點(diǎn)。然而，委員會(huì)成員預(yù)計(jì)，2025年的降息步伐將顯著放緩，預(yù)計(jì)全年僅降息75個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)期貨價(jià)格則顯示，2025年的政策寬松程度可能略低于這一預(yù)期。
會(huì)議紀(jì)要還顯示，與會(huì)者表示委員會(huì)已經(jīng)處于或接近適當(dāng)放慢政策寬松步伐的時(shí)刻，許多與會(huì)者認(rèn)為，多種因素凸顯出未來幾個(gè)季度的貨幣政策決定需要慎重應(yīng)對(duì)。
會(huì)議紀(jì)要提到了通脹數(shù)據(jù)、消費(fèi)支出走強(qiáng)，以及勞動(dòng)力市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)前景下行風(fēng)險(xiǎn)。
美聯(lián)儲(chǔ)研究人員還納入了對(duì)候任總統(tǒng)特朗普可能調(diào)整政策的“占位假設(shè)”，導(dǎo)致他們預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將略有放緩，通脹率料保持堅(jiān)挺。
會(huì)議紀(jì)要顯示，“一些”決策者表示他們?cè)谧钚碌慕?jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中納入了“占位假設(shè)”，幾乎所有與會(huì)者都認(rèn)為通脹前景的上行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加。
官員們預(yù)計(jì)，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)將保持穩(wěn)固。不過他們普遍指出，勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)值得密切關(guān)注。
美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局將于周五發(fā)布2024年12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。分析師預(yù)計(jì)2024年12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加16萬人，而2024年11月曾大增22.7萬人。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在2024年12月議息會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，相比之前的幾次降息，2024年12月投票結(jié)果更加勢(shì)均力敵。
會(huì)議紀(jì)要稱，一些與會(huì)者表示維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變有好處，大多數(shù)與會(huì)者指出，他們對(duì)本次會(huì)議適當(dāng)政策行動(dòng)的判斷是微妙平衡的。
克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)BethHammack對(duì)于2024年12月降息決定持不同意見，傾向于維持利率不變，最新預(yù)測(cè)顯示還有三位官員持同樣意見。美聯(lián)儲(chǔ)理事MichelleBowman在2024年9月投票反對(duì)降息50個(gè)基點(diǎn)，她希望看到更小的降息幅度。
美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)2024年11月同比上升2.4%，核心PCE價(jià)格指數(shù)上漲2.8%。多位美聯(lián)儲(chǔ)官員自2024年12月會(huì)議以來暗示他們并不急于降息，希望看到更多顯示通脹企穩(wěn)的證據(jù)與事實(shí)。
美聯(lián)儲(chǔ)理事LisaCook周一表示：“自2024年9月以來勞動(dòng)力市場(chǎng)在某種程度上更具韌性，而通脹比我當(dāng)時(shí)的假設(shè)更頑固，因此我認(rèn)為我們?cè)诤罄m(xù)降息問題上可以更加謹(jǐn)慎行事。”
周三經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面，ADP研究機(jī)構(gòu)和斯坦福數(shù)字經(jīng)濟(jì)實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)私營(yíng)企業(yè)2024年12月份增加了12.2萬個(gè)就業(yè)崗位，為四個(gè)月來最少，低于市場(chǎng)預(yù)期。
接受調(diào)查的23位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的平均預(yù)期值為增加14萬個(gè)，預(yù)測(cè)區(qū)間為10萬至16萬個(gè)。美國(guó)2024年11月份ADP就業(yè)數(shù)據(jù)被修正為增加14.6萬個(gè)。
ADP就業(yè)報(bào)告顯示美國(guó)私營(yíng)部門2024年12月招聘速度放緩，表明對(duì)工人的需求持續(xù)放緩。
各行業(yè)的就業(yè)增長(zhǎng)參差不齊。教育和醫(yī)療服務(wù)、建筑以及休閑和酒店業(yè)的增幅較大。制造業(yè)、自然資源和采礦業(yè)以及專業(yè)和商業(yè)服務(wù)業(yè)的就業(yè)人數(shù)有所減少。
ADP就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)表明，2024年美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)逐漸疲軟的趨勢(shì)將持續(xù)到今年年底。美聯(lián)儲(chǔ)官員在決定2025年及以后繼續(xù)降息的幅度時(shí)，必須在這一趨勢(shì)與通脹擔(dān)憂重燃之間取得平衡。工資增長(zhǎng)進(jìn)一步降溫，跳槽者工資增長(zhǎng)了7.1%，而未跳槽者的工資增長(zhǎng)了4.6%，這是自2021年年中以來的最慢增長(zhǎng)速度。
美國(guó)勞工部報(bào)告稱，美國(guó)上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為20.1萬人。接受調(diào)查的34位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的平均預(yù)期值為21.5萬人，預(yù)測(cè)范圍為20萬人至23.5萬人。4周移動(dòng)均值為21.30萬人。
交易員們正在評(píng)估周二美國(guó)國(guó)債和股票的拋售是否被過度反應(yīng)。
周二美股大幅收跌，當(dāng)天公布的ISM（Institutefor SupplyManagement，供應(yīng)管理協(xié)會(huì)）服務(wù)業(yè)指數(shù)顯示美國(guó)服務(wù)業(yè)擴(kuò)張幅度大于預(yù)期，使市場(chǎng)擔(dān)憂未來通脹將維持高位，并降低了美聯(lián)儲(chǔ)2025年降息的理由。
ISM服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)顯示當(dāng)月物價(jià)上漲，引發(fā)了對(duì)頑固通脹的擔(dān)憂，以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年降息軌跡的質(zhì)疑。
職位空缺數(shù)量意外增加，而招聘放緩，暗示勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩的步伐可能不需要美聯(lián)儲(chǔ)急于降息。
根據(jù)芝加哥商品交易所的FedWatch工具，市場(chǎng)目前定價(jià)2025年1月央行會(huì)議不降息的可能性為95%。
市場(chǎng)還在關(guān)注美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的政策及其可能造成的影響。據(jù)媒體援引知情人士報(bào)道稱，特朗普考慮宣布國(guó)家經(jīng)濟(jì)緊急狀態(tài)，以便為普遍關(guān)稅提供法律依據(jù)。宣布進(jìn)入經(jīng)濟(jì)緊急狀態(tài)將可讓特朗普利用《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA）來制定新的關(guān)稅計(jì)劃。
由于市場(chǎng)判斷特朗普的關(guān)稅和稅收計(jì)劃將導(dǎo)致通脹飆升，近期美國(guó)國(guó)債收益率持續(xù)攀升。周三早間，美國(guó)基準(zhǔn)的10年期國(guó)債的利率突破4.7%，接近2024年4月下旬以來的水平。
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要公布
當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月8日，美股三大股指漲跌不一，截至收盤，道指上漲106.84點(diǎn)，漲幅為0.25%，報(bào)42635.20點(diǎn)；納指跌10.80點(diǎn)，跌幅為0.06%，報(bào)19478.88點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲9.22點(diǎn)，漲幅為0.16%，報(bào)5918.25點(diǎn)。
當(dāng)天，美聯(lián)儲(chǔ)公布了12月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）2024年12月17日—18日貨幣政策紀(jì)要顯示，在通脹風(fēng)險(xiǎn)上升的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)官員采取新的寬松立場(chǎng)，計(jì)劃未來幾個(gè)月放慢降息步伐。
會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，使其基準(zhǔn)基金利率達(dá)到4.25%—4.5%的區(qū)間，這是美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次降息，累計(jì)下調(diào)幅度已達(dá)到1個(gè)百分點(diǎn)。然而，委員會(huì)成員預(yù)計(jì)，2025年的降息步伐將顯著放緩，預(yù)計(jì)全年僅降息75個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)期貨價(jià)格則顯示，2025年的政策寬松程度可能略低于這一預(yù)期。
會(huì)議紀(jì)要還顯示，與會(huì)者表示委員會(huì)已經(jīng)處于或接近適當(dāng)放慢政策寬松步伐的時(shí)刻，許多與會(huì)者認(rèn)為，多種因素凸顯出未來幾個(gè)季度的貨幣政策決定需要慎重應(yīng)對(duì)。
會(huì)議紀(jì)要提到了通脹數(shù)據(jù)、消費(fèi)支出走強(qiáng)，以及勞動(dòng)力市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)前景下行風(fēng)險(xiǎn)。
美聯(lián)儲(chǔ)研究人員還納入了對(duì)候任總統(tǒng)特朗普可能調(diào)整政策的“占位假設(shè)”，導(dǎo)致他們預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將略有放緩，通脹率料保持堅(jiān)挺。
會(huì)議紀(jì)要顯示，“一些”決策者表示他們?cè)谧钚碌慕?jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中納入了“占位假設(shè)”，幾乎所有與會(huì)者都認(rèn)為通脹前景的上行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加。
官員們預(yù)計(jì)，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)將保持穩(wěn)固。不過他們普遍指出，勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)值得密切關(guān)注。
美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局將于周五發(fā)布2024年12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。分析師預(yù)計(jì)2024年12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加16萬人，而2024年11月曾大增22.7萬人。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在2024年12月議息會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，相比之前的幾次降息，2024年12月投票結(jié)果更加勢(shì)均力敵。
會(huì)議紀(jì)要稱，一些與會(huì)者表示維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變有好處，大多數(shù)與會(huì)者指出，他們對(duì)本次會(huì)議適當(dāng)政策行動(dòng)的判斷是微妙平衡的。
克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)BethHammack對(duì)于2024年12月降息決定持不同意見，傾向于維持利率不變，最新預(yù)測(cè)顯示還有三位官員持同樣意見。美聯(lián)儲(chǔ)理事MichelleBowman在2024年9月投票反對(duì)降息50個(gè)基點(diǎn)，她希望看到更小的降息幅度。
美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)2024年11月同比上升2.4%，核心PCE價(jià)格指數(shù)上漲2.8%。多位美聯(lián)儲(chǔ)官員自2024年12月會(huì)議以來暗示他們并不急于降息，希望看到更多顯示通脹企穩(wěn)的證據(jù)與事實(shí)。
美聯(lián)儲(chǔ)理事LisaCook周一表示：“自2024年9月以來勞動(dòng)力市場(chǎng)在某種程度上更具韌性，而通脹比我當(dāng)時(shí)的假設(shè)更頑固，因此我認(rèn)為我們?cè)诤罄m(xù)降息問題上可以更加謹(jǐn)慎行事。”
周三經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面，ADP研究機(jī)構(gòu)和斯坦福數(shù)字經(jīng)濟(jì)實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)私營(yíng)企業(yè)2024年12月份增加了12.2萬個(gè)就業(yè)崗位，為四個(gè)月來最少，低于市場(chǎng)預(yù)期。
接受調(diào)查的23位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的平均預(yù)期值為增加14萬個(gè)，預(yù)測(cè)區(qū)間為10萬至16萬個(gè)。美國(guó)2024年11月份ADP就業(yè)數(shù)據(jù)被修正為增加14.6萬個(gè)。
ADP就業(yè)報(bào)告顯示美國(guó)私營(yíng)部門2024年12月招聘速度放緩，表明對(duì)工人的需求持續(xù)放緩。
各行業(yè)的就業(yè)增長(zhǎng)參差不齊。教育和醫(yī)療服務(wù)、建筑以及休閑和酒店業(yè)的增幅較大。制造業(yè)、自然資源和采礦業(yè)以及專業(yè)和商業(yè)服務(wù)業(yè)的就業(yè)人數(shù)有所減少。
ADP就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)表明，2024年美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)逐漸疲軟的趨勢(shì)將持續(xù)到今年年底。美聯(lián)儲(chǔ)官員在決定2025年及以后繼續(xù)降息的幅度時(shí)，必須在這一趨勢(shì)與通脹擔(dān)憂重燃之間取得平衡。工資增長(zhǎng)進(jìn)一步降溫，跳槽者工資增長(zhǎng)了7.1%，而未跳槽者的工資增長(zhǎng)了4.6%，這是自2021年年中以來的最慢增長(zhǎng)速度。
美國(guó)勞工部報(bào)告稱，美國(guó)上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為20.1萬人。接受調(diào)查的34位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的平均預(yù)期值為21.5萬人，預(yù)測(cè)范圍為20萬人至23.5萬人。4周移動(dòng)均值為21.30萬人。
交易員們正在評(píng)估周二美國(guó)國(guó)債和股票的拋售是否被過度反應(yīng)。
周二美股大幅收跌，當(dāng)天公布的ISM（Institutefor SupplyManagement，供應(yīng)管理協(xié)會(huì)）服務(wù)業(yè)指數(shù)顯示美國(guó)服務(wù)業(yè)擴(kuò)張幅度大于預(yù)期，使市場(chǎng)擔(dān)憂未來通脹將維持高位，并降低了美聯(lián)儲(chǔ)2025年降息的理由。
ISM服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)顯示當(dāng)月物價(jià)上漲，引發(fā)了對(duì)頑固通脹的擔(dān)憂，以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年降息軌跡的質(zhì)疑。
職位空缺數(shù)量意外增加，而招聘放緩，暗示勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩的步伐可能不需要美聯(lián)儲(chǔ)急于降息。
根據(jù)芝加哥商品交易所的FedWatch工具，市場(chǎng)目前定價(jià)2025年1月央行會(huì)議不降息的可能性為95%。
市場(chǎng)還在關(guān)注美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的政策及其可能造成的影響。據(jù)媒體援引知情人士報(bào)道稱，特朗普考慮宣布國(guó)家經(jīng)濟(jì)緊急狀態(tài)，以便為普遍關(guān)稅提供法律依據(jù)。宣布進(jìn)入經(jīng)濟(jì)緊急狀態(tài)將可讓特朗普利用《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA）來制定新的關(guān)稅計(jì)劃。
由于市場(chǎng)判斷特朗普的關(guān)稅和稅收計(jì)劃將導(dǎo)致通脹飆升，近期美國(guó)國(guó)債收益率持續(xù)攀升。周三早間，美國(guó)基準(zhǔn)的10年期國(guó)債的利率突破4.7%，接近2024年4月下旬以來的水平。
