投資資訊
美聯(lián)儲(chǔ)多高官支持謹(jǐn)慎降息，鷹派理事稱通脹進(jìn)展似乎陷入停滯發(fā)布時(shí)間：2024-12-09 來源：博易大師
周五，美聯(lián)儲(chǔ)多位高官表示，接下來傾向于謹(jǐn)慎降息。美聯(lián)儲(chǔ)鷹派高官、理事鮑曼表示，通脹進(jìn)展似乎已經(jīng)陷入停滯，仍然認(rèn)為通脹比勞動(dòng)力市場(chǎng)更令人擔(dān)憂。明年票委、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席Goolsbee表示，貨幣政策應(yīng)當(dāng)在一年內(nèi)接近中性水平，希望到明年年底，美聯(lián)儲(chǔ)能接近利率政策的“終點(diǎn)”。舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席表示，不確定性要求謹(jǐn)慎的決策方式，堅(jiān)持漸進(jìn)式的利率政策行動(dòng)方式。
當(dāng)前，包括美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在內(nèi)的多位高級(jí)官員都主張采取更為謹(jǐn)慎的降息方式。美聯(lián)儲(chǔ)官員們將于12月17日至18日召開會(huì)議，決定是否連續(xù)第三次降息。
周五，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派高官、理事鮑曼表示，傾向于謹(jǐn)慎降息，逐步降低政策利率，并強(qiáng)調(diào)美國(guó)通脹仍令人不安地高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平。
鮑曼指出，價(jià)格增長(zhǎng)的上行風(fēng)險(xiǎn)仍然突出，通脹方面的進(jìn)展似乎已經(jīng)停滯，她當(dāng)前仍然認(rèn)為通脹比勞動(dòng)力市場(chǎng)更令人擔(dān)憂。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)FOMC決定貨幣政策時(shí)，通脹是第一大優(yōu)先任務(wù)。
鮑曼提到，如果降息的速度過快，還可能引發(fā)一波投資浪潮，這將令通脹重燃。重要的是，需要關(guān)注那些仍在場(chǎng)外的干火藥（指未投入市場(chǎng)的資金），保持謹(jǐn)慎，并逐步努力達(dá)到中性水平。
鮑曼表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)強(qiáng)勁，就業(yè)市場(chǎng)接近充分就業(yè)狀態(tài)?，F(xiàn)在有如此大的增長(zhǎng)，很難認(rèn)為現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)的政策利率具有限制性。她認(rèn)為所謂的中性利率已經(jīng)上升，這是保持謹(jǐn)慎的另一個(gè)原因。
對(duì)于周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，鮑曼表示，即使失業(yè)率上升，但仍處于歷史性低位。就業(yè)數(shù)據(jù)以及下周將公布的最新美國(guó)通脹數(shù)據(jù)，將有助于指導(dǎo)她本月晚些時(shí)候就利率政策做出的決定。
在美聯(lián)儲(chǔ)9月的會(huì)議上，鮑曼對(duì)FOMC將利率下調(diào)半個(gè)百分點(diǎn)的決定持不同意見，她更傾向于更小幅的調(diào)整。
2024年FOMC票委、美國(guó)克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席Beth Hammack表示，她對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下次政策會(huì)議的決定持開放態(tài)度，因?yàn)檎w經(jīng)濟(jì)狀況支持放緩降息步伐?！拔艺J(rèn)為，我們已經(jīng)接近或達(dá)到可以放緩降息步伐的節(jié)點(diǎn)?？紤]到經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，采取緩慢的行動(dòng)將使我們能夠隨著時(shí)間的推移，將政策校準(zhǔn)到適當(dāng)?shù)木o縮水平?！?/span>
Hammack提到，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)強(qiáng)勁，就業(yè)市場(chǎng)相當(dāng)健康，通脹回落的速度已經(jīng)放緩，預(yù)計(jì)后續(xù)將取得漸進(jìn)式的通脹進(jìn)展，住房通脹的回落將耗費(fèi)更長(zhǎng)時(shí)間。
Hammack在講話中表示，鑒于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況，美聯(lián)儲(chǔ)可能并不遠(yuǎn)離中性政策立場(chǎng)，保持貨幣政策的緊縮性是合理的。盡管她指出，估算緊縮程度具有一定難度，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性、健康的勞動(dòng)力市場(chǎng)以及仍然較高的通脹表明，保持適度緊縮的貨幣政策立場(chǎng)在一段時(shí)間內(nèi)仍然是適宜的。
Hammack指出，金融市場(chǎng)預(yù)計(jì)到明年1月底前可能會(huì)降息一次，到2025年底前可能會(huì)再進(jìn)行幾次降息。這一路徑與當(dāng)前她對(duì)聯(lián)邦基金利率的預(yù)期一致，該預(yù)期基于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)健、失業(yè)率較低、通脹逐步改善的預(yù)測(cè)。
Hammack說，從現(xiàn)在到12月17-18日FOMC貨幣政策會(huì)議開幕這段時(shí)間，所掌握的數(shù)據(jù)將塑造前景展望。
對(duì)于美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普潛在關(guān)稅政策的影響，Hammack認(rèn)為現(xiàn)在就判斷還言之過早。她還說，美國(guó)債務(wù)似乎處于一條不可持續(xù)的增長(zhǎng)道路上。
明年票委、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席Goolsbee表示，美聯(lián)儲(chǔ)未來降息的速度將取決于經(jīng)濟(jì)狀況，但他希望到明年年底，美聯(lián)儲(chǔ)能接近利率政策的“終點(diǎn)”。今后一年的政策利率將明顯更低，不過降息速度可能會(huì)在2025年放緩，貨幣政策應(yīng)當(dāng)在一年內(nèi)接近中性水平。
Goolsbee提到，他樂觀地認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況將繼續(xù)發(fā)展，使得美聯(lián)儲(chǔ)能接近對(duì)經(jīng)濟(jì)影響中性的政策范圍。他未明確說明“中性水平”的具體數(shù)值，但認(rèn)為3%左右的水平是合理的，這顯著低于目前4.5%至4.75%的利率區(qū)間，并接近美聯(lián)儲(chǔ)官員們9月會(huì)議時(shí)預(yù)測(cè)的中性水平。
Goolsbee表示，當(dāng)前通脹或勞動(dòng)力都沒有達(dá)到要求美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息的條件。只有當(dāng)條件發(fā)生變化時(shí)，才會(huì)要求FOMC暫停降息。
Goolsbee指出，就長(zhǎng)期而言，美國(guó)通脹正在下行。整體而言，所取得的通脹進(jìn)展仍然鼓舞人心。對(duì)于周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)，他指出，11月美國(guó)新增22.7萬個(gè)就業(yè)崗位的報(bào)告顯示，經(jīng)濟(jì)大致已恢復(fù)到疫情前的常態(tài)，失業(yè)率接近充分就業(yè)水平，月均就業(yè)增長(zhǎng)與疫情前十年的水平相近。當(dāng)前就業(yè)市場(chǎng)更加平衡，經(jīng)濟(jì)趨于穩(wěn)定，移民對(duì)美國(guó)勞動(dòng)力規(guī)模的影響較大。
此外，Goolsbee對(duì)最近勞動(dòng)力生產(chǎn)率的上升持更樂觀態(tài)度，認(rèn)為這種趨勢(shì)可能持續(xù)。這將增強(qiáng)通脹放緩的信心，提高美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力，并可能緩解勞動(dòng)力短缺問題。他還提到，企業(yè)在招聘困難時(shí)投資自動(dòng)化和節(jié)省勞動(dòng)力的技術(shù)，這種改變可能逐步擴(kuò)展到更多行業(yè)，對(duì)貨幣政策產(chǎn)生潛在影響。他認(rèn)為這些變化值得重視，并可能為未來政策決策提供新的依據(jù)。
今年票委、偏鴿派的舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利表示，就業(yè)市場(chǎng)仍然形勢(shì)良好。不知道通脹將以多快的速度回落至2%。
對(duì)于當(dāng)選總統(tǒng)特朗普，她表示，并不知道美國(guó)總統(tǒng)的政策會(huì)造成怎樣的凈影響，無法預(yù)判未來具體會(huì)發(fā)生什么事。不確定性要求謹(jǐn)慎的決策方式。她堅(jiān)持漸進(jìn)式的利率政策行動(dòng)方式。
當(dāng)前，包括美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在內(nèi)的多位高級(jí)官員都主張采取更為謹(jǐn)慎的降息方式。美聯(lián)儲(chǔ)官員們將于12月17日至18日召開會(huì)議，決定是否連續(xù)第三次降息。
周五，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派高官、理事鮑曼表示，傾向于謹(jǐn)慎降息，逐步降低政策利率，并強(qiáng)調(diào)美國(guó)通脹仍令人不安地高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平。
鮑曼指出，價(jià)格增長(zhǎng)的上行風(fēng)險(xiǎn)仍然突出，通脹方面的進(jìn)展似乎已經(jīng)停滯，她當(dāng)前仍然認(rèn)為通脹比勞動(dòng)力市場(chǎng)更令人擔(dān)憂。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)FOMC決定貨幣政策時(shí)，通脹是第一大優(yōu)先任務(wù)。
鮑曼提到，如果降息的速度過快，還可能引發(fā)一波投資浪潮，這將令通脹重燃。重要的是，需要關(guān)注那些仍在場(chǎng)外的干火藥（指未投入市場(chǎng)的資金），保持謹(jǐn)慎，并逐步努力達(dá)到中性水平。
鮑曼表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)強(qiáng)勁，就業(yè)市場(chǎng)接近充分就業(yè)狀態(tài)?，F(xiàn)在有如此大的增長(zhǎng)，很難認(rèn)為現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)的政策利率具有限制性。她認(rèn)為所謂的中性利率已經(jīng)上升，這是保持謹(jǐn)慎的另一個(gè)原因。
對(duì)于周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，鮑曼表示，即使失業(yè)率上升，但仍處于歷史性低位。就業(yè)數(shù)據(jù)以及下周將公布的最新美國(guó)通脹數(shù)據(jù)，將有助于指導(dǎo)她本月晚些時(shí)候就利率政策做出的決定。
在美聯(lián)儲(chǔ)9月的會(huì)議上，鮑曼對(duì)FOMC將利率下調(diào)半個(gè)百分點(diǎn)的決定持不同意見，她更傾向于更小幅的調(diào)整。
2024年FOMC票委、美國(guó)克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席Beth Hammack表示，她對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下次政策會(huì)議的決定持開放態(tài)度，因?yàn)檎w經(jīng)濟(jì)狀況支持放緩降息步伐?！拔艺J(rèn)為，我們已經(jīng)接近或達(dá)到可以放緩降息步伐的節(jié)點(diǎn)?？紤]到經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，采取緩慢的行動(dòng)將使我們能夠隨著時(shí)間的推移，將政策校準(zhǔn)到適當(dāng)?shù)木o縮水平?！?/span>
Hammack提到，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)強(qiáng)勁，就業(yè)市場(chǎng)相當(dāng)健康，通脹回落的速度已經(jīng)放緩，預(yù)計(jì)后續(xù)將取得漸進(jìn)式的通脹進(jìn)展，住房通脹的回落將耗費(fèi)更長(zhǎng)時(shí)間。
Hammack在講話中表示，鑒于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況，美聯(lián)儲(chǔ)可能并不遠(yuǎn)離中性政策立場(chǎng)，保持貨幣政策的緊縮性是合理的。盡管她指出，估算緊縮程度具有一定難度，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性、健康的勞動(dòng)力市場(chǎng)以及仍然較高的通脹表明，保持適度緊縮的貨幣政策立場(chǎng)在一段時(shí)間內(nèi)仍然是適宜的。
Hammack指出，金融市場(chǎng)預(yù)計(jì)到明年1月底前可能會(huì)降息一次，到2025年底前可能會(huì)再進(jìn)行幾次降息。這一路徑與當(dāng)前她對(duì)聯(lián)邦基金利率的預(yù)期一致，該預(yù)期基于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)健、失業(yè)率較低、通脹逐步改善的預(yù)測(cè)。
Hammack說，從現(xiàn)在到12月17-18日FOMC貨幣政策會(huì)議開幕這段時(shí)間，所掌握的數(shù)據(jù)將塑造前景展望。
對(duì)于美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普潛在關(guān)稅政策的影響，Hammack認(rèn)為現(xiàn)在就判斷還言之過早。她還說，美國(guó)債務(wù)似乎處于一條不可持續(xù)的增長(zhǎng)道路上。
明年票委、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席Goolsbee表示，美聯(lián)儲(chǔ)未來降息的速度將取決于經(jīng)濟(jì)狀況，但他希望到明年年底，美聯(lián)儲(chǔ)能接近利率政策的“終點(diǎn)”。今后一年的政策利率將明顯更低，不過降息速度可能會(huì)在2025年放緩，貨幣政策應(yīng)當(dāng)在一年內(nèi)接近中性水平。
Goolsbee提到，他樂觀地認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況將繼續(xù)發(fā)展，使得美聯(lián)儲(chǔ)能接近對(duì)經(jīng)濟(jì)影響中性的政策范圍。他未明確說明“中性水平”的具體數(shù)值，但認(rèn)為3%左右的水平是合理的，這顯著低于目前4.5%至4.75%的利率區(qū)間，并接近美聯(lián)儲(chǔ)官員們9月會(huì)議時(shí)預(yù)測(cè)的中性水平。
Goolsbee表示，當(dāng)前通脹或勞動(dòng)力都沒有達(dá)到要求美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息的條件。只有當(dāng)條件發(fā)生變化時(shí)，才會(huì)要求FOMC暫停降息。
Goolsbee指出，就長(zhǎng)期而言，美國(guó)通脹正在下行。整體而言，所取得的通脹進(jìn)展仍然鼓舞人心。對(duì)于周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)，他指出，11月美國(guó)新增22.7萬個(gè)就業(yè)崗位的報(bào)告顯示，經(jīng)濟(jì)大致已恢復(fù)到疫情前的常態(tài)，失業(yè)率接近充分就業(yè)水平，月均就業(yè)增長(zhǎng)與疫情前十年的水平相近。當(dāng)前就業(yè)市場(chǎng)更加平衡，經(jīng)濟(jì)趨于穩(wěn)定，移民對(duì)美國(guó)勞動(dòng)力規(guī)模的影響較大。
此外，Goolsbee對(duì)最近勞動(dòng)力生產(chǎn)率的上升持更樂觀態(tài)度，認(rèn)為這種趨勢(shì)可能持續(xù)。這將增強(qiáng)通脹放緩的信心，提高美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力，并可能緩解勞動(dòng)力短缺問題。他還提到，企業(yè)在招聘困難時(shí)投資自動(dòng)化和節(jié)省勞動(dòng)力的技術(shù)，這種改變可能逐步擴(kuò)展到更多行業(yè)，對(duì)貨幣政策產(chǎn)生潛在影響。他認(rèn)為這些變化值得重視，并可能為未來政策決策提供新的依據(jù)。
今年票委、偏鴿派的舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利表示，就業(yè)市場(chǎng)仍然形勢(shì)良好。不知道通脹將以多快的速度回落至2%。
對(duì)于當(dāng)選總統(tǒng)特朗普，她表示，并不知道美國(guó)總統(tǒng)的政策會(huì)造成怎樣的凈影響，無法預(yù)判未來具體會(huì)發(fā)生什么事。不確定性要求謹(jǐn)慎的決策方式。她堅(jiān)持漸進(jìn)式的利率政策行動(dòng)方式。
