以消費(fèi)貸款為主的居民短期貸款從9月的2537億元大幅度下滑至10月的791億元，社會(huì)融資規(guī)模中的表外融資占比也從9月的22%下降到10月的10%左右。
11月13日，中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，2017年10月新增人民幣貸款6632億元，同比多增119億元，但環(huán)比上月下降47.8%，低于市場(chǎng)預(yù)期7800億左右的預(yù)期。其中，住戶部門中長(zhǎng)期貸款增加3710億元，在時(shí)隔9個(gè)月后，按揭貸款再次成為新增貸款的主力。
受10月國慶長(zhǎng)假等季節(jié)性因素影響，企業(yè)貸款的需求有較大幅度下降。10月非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加2142億元，環(huán)比9月減少2493億元，同比去年增加458億元。
“企業(yè)貸款下降并不意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求明顯轉(zhuǎn)差，更多是受到企業(yè)生產(chǎn)周期等季節(jié)性因素影響，珠三角地區(qū)的民營制造業(yè)回暖趨勢(shì)雖不明顯，但至少已經(jīng)停止下跌了。”業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，“此外，客觀上四季度銀行額度會(huì)存在一些緊張的局面，既是因?yàn)榕R近年關(guān)需要回款，也有為第二年大型項(xiàng)目籌備的因素。”
同日央行公布的數(shù)據(jù)顯示，10月末廣義貨幣（M2）余額同比增速再創(chuàng)歷史新低，僅為8.8%，9月M2增速為9.2%。
M2增速再創(chuàng)新低
央行數(shù)據(jù)顯示，10月末廣義貨幣（M2）余額同比增速在經(jīng)歷了9月的小幅度反彈后，10月增速僅為8.8%，增速分別比上月末和上年同期低0.4個(gè)和2.8個(gè)百分點(diǎn)，再次創(chuàng)下歷史新低。
記者采訪的多位分析師表示，本月M2下行的原因和5、6、7月不同，主要是受財(cái)政存款大幅度增加的影響?！耙环矫?，財(cái)政存款增加1.05萬億元，超過前三年歷史均值6811億元；另一方面，隨著居民貸款同比增速的下滑，由此派生的居民存款也出現(xiàn)回落，同比增速從三季度平均8.4%回落至7.9%。”招商證券宏觀分析師閆玲表示。
“10月財(cái)政存款大幅度增加，表明有很大一塊資金離開了商業(yè)銀行體系，存款減少，貸款自然就會(huì)減少。我們測(cè)算的是，如果10月財(cái)政存款和9月維持同一水平的話，M2同比增速應(yīng)該在9.2%左右，和9月持平。”交業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示。
另外，10月末狹義貨幣（M1）余額52.6萬億元，同比增長(zhǎng)13%，增速分別比上月末和上年同期低1個(gè)和10.9個(gè)百分點(diǎn)。
“M1增速的下降也從側(cè)面表明了房地產(chǎn)市場(chǎng)"金九銀十"的熱點(diǎn)不再?！睒I(yè)內(nèi)人士告訴記者，“隨著房地產(chǎn)銷售降溫、金融去杠桿推進(jìn)和春節(jié)前企業(yè)存款向居民存款的轉(zhuǎn)移，四季度M1增速預(yù)計(jì)趨于下降。”
四季度信貸投放規(guī)模下降
在信貸投放和社會(huì)融資規(guī)模經(jīng)歷前三季度的超預(yù)期增長(zhǎng)后，10月的信貸增速出現(xiàn)了較大的回落，10月新增人民幣貸款6632億元，環(huán)比上月下降47.8%。
其中，主要為住房按揭貸款的住戶部門中長(zhǎng)期貸款新增3710億元，占新增貸款比例的55.9%，而企業(yè)部門中長(zhǎng)期貸款則相對(duì)減少35.7%。
“整體而言，銀行上半年的貸款規(guī)模都高于下半年，且銀行大型的對(duì)公項(xiàng)目一般在年初敲定，上半年放款。因此上半年單月對(duì)公貸款偏大，下半年尤其是10月、11月則居民貸款偏多?！鄙鲜鰢写笮蟹中虚L(zhǎng)表示。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年前10個(gè)月我國人民幣信貸增量達(dá)11.82萬億元，相當(dāng)于去年全年增量的93.4%。另值得注意的是，以消費(fèi)貸款為主的居民短期貸款從9月的2537億元大幅度下滑至10月的791億元，社會(huì)融資規(guī)模中的表外融資占比也從9月的22%下降到10月的10%左右。
“這與近期監(jiān)管部門嚴(yán)查消費(fèi)貸有關(guān)，我們銀行也有要求消費(fèi)貸款客戶提供消費(fèi)證明，且在資質(zhì)和用途審核的時(shí)候明顯趨嚴(yán)了?！币患覈写笮斜本┓中行刨J部經(jīng)理表示，“比如裝修貸款，原來是可以依據(jù)房子的實(shí)際情況有所增加，但現(xiàn)在就是按照房本面積來放款，一平方米不超過3000元?！?
從社會(huì)融資規(guī)模來看，10月末社會(huì)融資規(guī)模存量為172.21萬億元，同比增長(zhǎng)13%，持續(xù)高于全年12%的增長(zhǎng)目標(biāo)，但委托、信托、未貼現(xiàn)承兌等表外融資業(yè)務(wù)和企業(yè)債券、股票等直接融資業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。
“雖然環(huán)比有所回落，但表外業(yè)務(wù)亦比去年同期多增2508億元，表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求仍在，在表內(nèi)信貸額度有限的情況下，仍將通過表外融資滿足需求?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，“此外，10月份債券市場(chǎng)利率較上月繼續(xù)回升，企業(yè)發(fā)債意愿仍然低迷?！?
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，抑制表外融資和影子銀行一直是今年的監(jiān)管方向，貨幣政策四季度也將延續(xù)穩(wěn)健中性的基調(diào)?！凹词贡硗馊谫Y出現(xiàn)單月上漲的情況，但未來的趨勢(shì)也一定是抑制影子銀行，發(fā)展直接融資，促進(jìn)表外融資的規(guī)范發(fā)展?！?
市場(chǎng)普遍分析，在整體貨幣基調(diào)穩(wěn)健中性的背景下，央行仍然會(huì)采取公開市場(chǎng)操作的方式來提供市場(chǎng)流動(dòng)性。而今年信貸規(guī)?？赡苈猿ツ辏募径刃刨J投放規(guī)模相比前三季度會(huì)明顯下降，且新增按揭貸款占比不會(huì)出現(xiàn)去年單月占比70%以上的情況。
