本周一，國內豆粕(4156, 23.00, 0.56%)期貨主力合約盤中最高觸及4193元/噸，創(chuàng)近期新高，菜粕期貨主力合約一度觸及3460元/噸。
兩粕價格上漲的主要原因是供給端的產量存在下調風險。Pro Farmer 上周以來展開了為期四天的抽樣巡查，在對七個主產州進行巡查后，Pro Farmer預計美國大豆(5312, 47.00, 0.89%)產量將為41.10億蒲式耳，平均單產每英畝49.7蒲式耳。而美國農業(yè)部8月份供需報告預計美國大豆產量為42.05億蒲式耳，平均單產每英畝50.9蒲式耳。Pro Farmer 的巡查數(shù)據(jù)明顯低于美國農業(yè)部8月關于美豆新作單產的預估。同時，加拿大的新作菜籽產量也出現(xiàn)了100萬噸的產量下調。
油世界將加拿大的菜籽產量下調至1770萬噸，低于2022年1850萬噸的收成，同時加拿大不排除后續(xù)產量有進一步降低可能性，整體北美油料供給存在較大的不確定性，四季度我國油料原料來源主要來自于北美地區(qū)，這無疑給國內雙粕期價帶來了有效支撐。
國內方面，大豆到港預期偏低，各大機構預測的9月大豆到港量均低于歷史五年均值。兩粕現(xiàn)貨價格基差堅挺，截至8月28日，張家港地區(qū)豆粕現(xiàn)貨基差升至800元/噸以上，福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨基差699元/噸。
從季節(jié)性角度來看，目前處于國內豆粕及港口大豆庫存的高峰期，但實際累庫程度不及預期。根據(jù)我的農產品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至8月18日，全國主要油廠大豆庫存為488.35萬噸，較上周減少58.45萬噸，降幅10.7%，去年同期533.7萬噸。國內主要油廠豆粕庫存為66.52萬噸，較上周增加0.08萬噸，增幅0.1%，去年同期72.85萬噸。由于海關檢疫流程變化、生豬養(yǎng)殖利潤好轉、飼料廠備貨、增加安全庫存等因素，近幾個月豆粕表觀需求及提貨量較好，也導致了目前庫存壓力并不是很大。而從到港預期的角度來說，9—10月到港量預計單月在600萬噸左右，去年同期在1185萬噸，可以看到，未來大豆到港的預期也并不算很多，市場上普遍存在11月豆粕庫存緊張的預期，進而推動雙粕的現(xiàn)貨價格。
