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美國(guó)7月CPI止步“12連降”發(fā)布時(shí)間：2023-08-14 來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)
美國(guó)通脹壓力持續(xù)緩解。
美國(guó)勞工部最新公布的通脹數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月CPI同比上升3.2%，略高于此前6月的升3%，呈小幅反彈趨勢(shì)，止步于“12連降”，但低于預(yù)期的升3.3%。7月核心CPI同比上漲4.7%，延續(xù)回落趨勢(shì)，漲幅較預(yù)期低0.1個(gè)百分點(diǎn)。
整體來(lái)看，美國(guó)7月的CPI漲幅低于預(yù)期，顯示通脹已得到一定抑制。無(wú)論對(duì)市場(chǎng)，還是近兩年來(lái)一直在忍受高物價(jià)的消費(fèi)者而言，這都是一個(gè)好的跡象。
通脹數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)三大股指全線小幅上漲，道指漲0.15%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.03%，納指漲0.12%，顯示市場(chǎng)保持平穩(wěn)、樂(lè)觀情緒。
開(kāi)源證券宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師何寧在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)指出，從美國(guó)當(dāng)前的通脹數(shù)據(jù)來(lái)看，總體通脹與核心通脹的環(huán)比增速較6月均未提升，或反映出當(dāng)前美國(guó)通脹反彈的力度相對(duì)不強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)的去通脹進(jìn)程尚且還算順利。但何寧也提醒道，隨著后續(xù)高基數(shù)效應(yīng)繼續(xù)減弱，美國(guó)通脹水平還將繼續(xù)反彈。這也意味著，美聯(lián)儲(chǔ)距離其通脹目標(biāo)還任重道遠(yuǎn)。
國(guó)盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，美國(guó)通脹在未來(lái)兩個(gè)月或仍將繼續(xù)反彈，但其環(huán)比漲幅已基本回歸正常節(jié)奏，隨著時(shí)間推移，同比漲幅也將逐漸回歸正常水平。
美聯(lián)儲(chǔ)通脹目標(biāo)尚未實(shí)現(xiàn)
美國(guó)通脹似乎正朝著積極的方向發(fā)展，但許多美國(guó)民眾仍然能感受到物價(jià)上漲所帶來(lái)的壓力。
從美國(guó)7月核心CPI的主要分項(xiàng)來(lái)看，大部分的通脹增長(zhǎng)都來(lái)自住房成本的拉動(dòng)。具體來(lái)看，7月住房成本環(huán)比升0.4%，同比升7.7%，雖然較此前同樣呈下降趨勢(shì)，但緩慢的回落速度顯現(xiàn)出這一分項(xiàng)仍較為頑固。
Raymond James首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Eugenio Aleman表示，這份CPI報(bào)告“好于預(yù)期，但最大的問(wèn)題是住房成本繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)”。
除住房成本外，熊園指出，環(huán)比漲幅大于整體CPI的分項(xiàng)還包括：燃油（3.0%）、燃?xì)猓?.0%）、醫(yī)療保健商品（0.5%）、交通運(yùn)輸（0.3%）和家庭食品（0.3%）。
面對(duì)廣泛的、長(zhǎng)期居高的通脹，美國(guó)數(shù)百萬(wàn)家庭在財(cái)務(wù)方面仍“捉襟見(jiàn)肘”。
Bankrate首席金融分析師Greg McBride指出，對(duì)普通居民而言，帶來(lái)沖擊最大、影響最為深遠(yuǎn)的無(wú)疑是生活剛需類的支出。比如每月在住房、電費(fèi)、汽車（包括油價(jià)）等方面的固定開(kāi)支，繼續(xù)給居民的錢包帶來(lái)巨大壓力。
受此影響，美國(guó)居民的儲(chǔ)蓄余額持續(xù)下降，信用卡債務(wù)上升。而在利率不斷上升的情況下，這些債務(wù)的償付也變得更為困難。紐約聯(lián)儲(chǔ)最近的一項(xiàng)調(diào)查顯示，美國(guó)人的信用卡債務(wù)現(xiàn)已突破1萬(wàn)億美元，為有史以來(lái)首次。
穆迪分析（Moody‘s Analytics）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Zandi表示，美國(guó)通脹正在放緩，并朝著正確的方向發(fā)展。但他補(bǔ)充稱，“（我們）不應(yīng)該高興得太早，因?yàn)閷?duì)美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)來(lái)說(shuō)，眼下的通脹率仍然過(guò)高。如果一切順利，到明年的這個(gè)時(shí)候，通脹率將回到美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)范圍?！?/span>
何寧也指出，隨著高基數(shù)的逐漸消失，整體的通脹水平短期內(nèi)或還會(huì)繼續(xù)反彈；7月的通脹水平或是今年年內(nèi)的低點(diǎn)?！懊缆?lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)還未實(shí)現(xiàn)”，何寧說(shuō)。
加息預(yù)期持續(xù)降溫
CPI這個(gè)市場(chǎng)期待已久的數(shù)據(jù)，或?qū)⒃诤艽蟪潭壬嫌绊懨缆?lián)儲(chǔ)貨幣政策的后續(xù)走向。
在7月的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)宣布再次加息，上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)到5.25%至5.5%之間，強(qiáng)調(diào)其首要任務(wù)仍是實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾明確表示，政策制定者將依賴后續(xù)的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，來(lái)決定是否需要進(jìn)一步加息。但也有部分美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期可能已經(jīng)接近尾聲。
2022年3月至今的12次議息會(huì)議中，美聯(lián)儲(chǔ)為對(duì)抗通脹已進(jìn)行了11次加息，累計(jì)加息幅度達(dá)525個(gè)基點(diǎn)。目前，越來(lái)越多人們認(rèn)為，本輪加息周期極有可能在9月暫告一段落，而后續(xù)是結(jié)束還是再次加息，仍有待觀察。
據(jù)芝加哥商品交易所FedWatch顯示，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)預(yù)期9月不加息的概率躍升至90%，顯示暫停加息已成普遍共識(shí)。
值得注意的是，許多官員近期的表態(tài)顯示出一些意見(jiàn)上的分歧。
近日，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席John Williams和費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席Patrick Harker均表示，可能會(huì)看到加息周期的結(jié)束；美聯(lián)儲(chǔ)理事Michelle Bowman則認(rèn)為，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息；而美聯(lián)儲(chǔ)理事Christopher Waller認(rèn)為，未來(lái)可能還需要繼續(xù)加息。
對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)的政策走向，何寧分析指出，從當(dāng)前的通脹數(shù)據(jù)以及就業(yè)市場(chǎng)的形勢(shì)來(lái)看，勞動(dòng)力市場(chǎng)緩慢有序改善、核心通脹水平的持續(xù)降溫，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)而言都是較為積極的信號(hào)。考慮到后續(xù)通脹出現(xiàn)超預(yù)期反彈的可能性較低，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的動(dòng)力大概率將會(huì)減弱。
向前看，除了7月CPI報(bào)告，在美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議之前，還將有一份非農(nóng)報(bào)告與8月CPI報(bào)告出爐。屆時(shí)，這些數(shù)據(jù)的走勢(shì)也將為市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)貨幣政策的預(yù)期提供更多線索。
