進入7月底，國內(nèi)下游需求全面轉(zhuǎn)淡，下游開機率穩(wěn)步下滑，紡企采購原料補庫仍以按需采購為主，點價成交貨源偏少。鄭棉(17205, 95.00, 0.56%)期貨維持高位震蕩，國家輪出儲備棉和增發(fā)滑準稅棉花進口配額有力地緩解了新棉上市前國內(nèi)棉花供應(yīng)趨緊和棉價上漲的壓力，現(xiàn)貨有效供應(yīng)預(yù)期充足使棉紡織企業(yè)懸著的心逐漸落地，市場信心呈現(xiàn)恢復(fù)。預(yù)期短期內(nèi)棉價將維持震蕩格局。
鄭棉期貨價格高位震蕩
圖1 2022-2023年鄭棉主連價格走勢圖
截至2023年7月25日，鄭棉主連沖高回落后持續(xù)震蕩，暫收于17160元/噸；當前國內(nèi)棉市商業(yè)庫存壓力緩解，鄭棉期貨重心上移，貿(mào)易商積極對外出貨，棉花現(xiàn)貨價格堅挺，下游紡企采購謹慎，紡紗利潤空間逐步被壓縮，不少棉紡廠已陷入虧本經(jīng)營；下游織布廠后續(xù)訂單跟進不足，積極觀望以待調(diào)整價格。整體棉花現(xiàn)貨供應(yīng)端寬松，下游按需補庫，淡季特征顯現(xiàn)。預(yù)計鄭棉或?qū)⒕S持弱勢震蕩格局。
下游紡企開機率持續(xù)下滑
據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至7月20日，主流地區(qū)紡企開機負荷為77.4%，周環(huán)比減幅3.01%，同比增幅67.53%；棉花價格高企，紡企訂單不足，部分工廠排單、生產(chǎn)積極性不高，開機率下降。下游織廠處于虧損，剛需補庫為主，后續(xù)訂單沒有好轉(zhuǎn)，庫存壓力較大。短期棉花交投依舊偏弱，整體市場活躍度不高。
鄭棉倉單數(shù)量大幅減少
據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至7月25日，鄭棉注冊倉單11231張，較上一交易日減少102張；有效預(yù)報417張，較上一交易日不變，倉單及預(yù)報總量11648張，折合棉花46.59萬噸。近期國內(nèi)鄭棉期貨價格高位震蕩，鄭棉倉單注冊量持續(xù)減少，商業(yè)庫存同比低位，目前處于去庫狀態(tài)，疆內(nèi)部分棉企表示市場可供選用的資源量有限，隨著儲備棉輪出政策落地，將緩解國內(nèi)棉花庫存偏緊預(yù)期。預(yù)計短期鄭棉倉單數(shù)量或繼續(xù)減少。
綜上所述，國內(nèi)皮棉銷售進入平淡，不過當前棉花銷售進度已達98.9%，商業(yè)庫存消化速度有所加快。市場看漲情緒有所降溫，下游棉紗市場延續(xù)淡季特征，紡紗利潤虧損，補庫謹慎，紗、布庫存仍持續(xù)累積，短期維持震蕩。
