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A股下半年怎么走？ 發(fā)布時間：2023-07-07 來源：新浪財經(jīng)
銀河證券認為，A股在經(jīng)歷二季度震蕩行情后，估值處于年內(nèi)低位，且仍處于歷史中低水平，下半年震蕩上行可能性較大。申萬宏源表示，下半年主題思維將繼續(xù)主導市場，看好央企價值重估、數(shù)字經(jīng)濟、一帶一路的投資機會。
此外，還有民生證券、中銀證券、中信證券等券商也在近期召開了策略會。有的券商表示，看好三季度全市場、指數(shù)級別的反彈。也有的券商委婉表示，A股盈利在壓制因素緩解后，下半年將迎來底部溫和復蘇。
具體而言，在昨日的中期策略會上，銀河證券策略團隊發(fā)表了主題為“時蘊新生，秉綱執(zhí)本——2023年A股市場中期投資展望”的演講。該團隊認為，趨勢上，從內(nèi)外部投資環(huán)境的邊際變化看，A股在經(jīng)歷二季度震蕩行情后，估值處于年內(nèi)低位，且仍處于歷史中低水平，下半年震蕩上行可能性較大。風格主題方面，仍以政策導向風格為主，中小盤股和價值股仍是下半年繼續(xù)建議關(guān)注的風格。
銀河證券策略團隊表示，在結(jié)構(gòu)性研判上，建議關(guān)注“2+1”主線輪動。首先是國產(chǎn)科技替代創(chuàng)新，比如計算機、電子、通信、軟件服務、數(shù)字經(jīng)濟等科創(chuàng)領(lǐng)域。其次是“中特估”主題，比如能源、基建、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等。最后是輔助線條——績優(yōu)的消費細分領(lǐng)域，比如食品飲料、醫(yī)藥生物、酒店、旅游、交運、新能源消費等。
在申萬宏源2023夏季資本市場策略會上，申萬宏源A股策略首席分析師傅靜濤表示，具體到下半年市場，主題思維仍然有望繼續(xù)主導市場。他首先看好的是“中特估”。他表示，央企價值重估的基礎(chǔ)是“分紅比例的成長性”，穩(wěn)定分紅預期從無到有，央企估值向股息折現(xiàn)模型錨定，疊加實際無風險利率下行，打開估值提升空間。
對于數(shù)字經(jīng)濟，傅靜濤也比較看好。他表示，數(shù)字經(jīng)濟確認新的上行趨勢，需要新的產(chǎn)業(yè)催化，看到國內(nèi)的點狀突破，重點關(guān)注海外爆款應用的A股映射的機器人，2C（企業(yè)到客戶）端應用拓展。要關(guān)注國內(nèi)對大模型監(jiān)管放松和國內(nèi)大模型進步，應用落地預期升溫。此外，A股算力產(chǎn)業(yè)鏈高景氣也會進一步驗證。
除了銀河證券、申萬宏源，還有多家券商近日召開相關(guān)策略會。證券時報記者梳理發(fā)現(xiàn)，不同的券商，對于A股市場的觀點略有分歧，有的甚至差異很大。
6月28日至30日，民生證券“新浪潮．新機遇”2023年中期投資策略會在上海舉辦。策略會上，民生證券策略首席分析師牟一凌表示，2023年的經(jīng)濟仍然具有一定韌性，短期周期性底部或已出現(xiàn)，看好三季度全市場、指數(shù)級別的反彈。市場新的邊際增量資金來自保險資金，紅利策略中期能帶來穩(wěn)定收益。行業(yè)配置方面，建議布局大宗商品、重要性國企、新能源和資本品出口、下沉市場的新群體消費。
5月30日，中信證券2023年資本市場論壇在合肥開幕。對于A股市場投資，中信證券研究部首席策略師秦培景認為，本輪經(jīng)濟恢復是漸進和漸次的過程，政策全面呵護經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長，A股盈利在壓制因素緩解后，下半年將迎來底部溫和復蘇。具體而言，在二三季度，重點配置“安全”主線中有政策催化或業(yè)績優(yōu)勢的品種，進入四季度則開始切換至復蘇交易。
“展望下半年，A股估值仍有較大提升空間，同時將重回成長主線。”6月14日，中銀證券首席策略分析師王君在中銀證券2023年度中期策略會上表示。王君認為，當前A股市場情緒偏弱，悲觀預期已基本充分計價，A股短期底部已現(xiàn)。下半年TMT（科技、媒體和通信）仍是最大主線，其中可重點關(guān)注AI行情。同時，“中特估”作為副主線，也仍將是年內(nèi)的重要投資機會。
