和合期貨：2017年11月1日白糖期權(quán)日評(píng)
一、白糖期貨期權(quán)合約成交情況
11月1日，鄭商所白糖期貨SR1801合約收盤價(jià)6328，較前一交易日下跌0.53%，成交量33.8萬(wàn)手，較昨日增加37374手；白糖期權(quán)總成交量12582手，其中主力1801系列期權(quán)各合約今日行情見(jiàn)圖表1。
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鄭州商品交易所期權(quán)每日行情表(2017-11-01) |
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品種代碼 |
昨結(jié)算 |
今收盤 |
今結(jié)算 |
成交量(手) |
DELTA |
隱含波動(dòng)率 |
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SR801C5500 |
869.00 |
0.00 |
846.00 |
0 |
0.9986 |
22.03 |
|
SR801C5600 |
769.50 |
0.00 |
746.50 |
0 |
0.9908 |
22.03 |
|
SR801C5700 |
671.50 |
0.00 |
648.50 |
0 |
0.9764 |
22.03 |
|
SR801C5800 |
572.00 |
0.00 |
548.50 |
0 |
0.9723 |
19.05 |
|
SR801C5900 |
472.50 |
439.50 |
449.50 |
6 |
0.9623 |
16.58 |
|
SR801C6000 |
375.00 |
325.00 |
351.50 |
42 |
0.9389 |
14.61 |
|
SR801C6100 |
280.00 |
239.00 |
257.00 |
140 |
0.8886 |
13.11 |
|
SR801C6200 |
191.50 |
156.00 |
170.00 |
268 |
0.7827 |
12.06 |
|
SR801C6300 |
116.50 |
86.00 |
97.50 |
544 |
0.6044 |
11.44 |
|
SR801C6400 |
61.50 |
38.50 |
48.00 |
1,858 |
0.3864 |
11.22 |
|
SR801C6500 |
29.00 |
15.50 |
20.50 |
1,248 |
0.2040 |
11.39 |
|
SR801C6600 |
13.00 |
7.00 |
8.50 |
426 |
0.0973 |
11.93 |
|
SR801C6700 |
6.00 |
3.00 |
4.00 |
142 |
0.0471 |
12.83 |
|
SR801C6800 |
3.00 |
1.00 |
2.00 |
62 |
0.0257 |
14.06 |
|
SR801C6900 |
2.00 |
1.00 |
1.50 |
12 |
0.0169 |
15.62 |
|
SR801C7000 |
1.50 |
1.00 |
1.50 |
2 |
0.0130 |
17.49 |
|
SR801C7100 |
1.50 |
0.00 |
0.50 |
0 |
0.0053 |
17.49 |
|
SR801C7200 |
0.50 |
0.00 |
0.50 |
0 |
0.0020 |
17.49 |
|
SR801C7300 |
0.50 |
0.00 |
0.50 |
0 |
0.0007 |
17.49 |
|
SR801C7400 |
0.50 |
0.50 |
0.50 |
96 |
0.0002 |
17.49 |
|
小計(jì) |
|
|
|
4,846 |
|
|
|
SR801P5500 |
0.50 |
0.00 |
0.50 |
0 |
-0.0042 |
22.03 |
|
SR801P5600 |
1.50 |
0.00 |
1.50 |
0 |
-0.0107 |
22.03 |
|
SR801P5700 |
3.50 |
1.50 |
3.50 |
20 |
-0.0241 |
22.03 |
|
SR801P5800 |
3.50 |
2.00 |
3.50 |
162 |
-0.0280 |
19.05 |
|
SR801P5900 |
4.50 |
3.00 |
4.00 |
8 |
-0.0378 |
16.58 |
|
SR801P6000 |
6.50 |
7.00 |
6.00 |
374 |
-0.0606 |
14.61 |
|
SR801P6100 |
11.50 |
14.00 |
11.50 |
584 |
-0.1103 |
13.11 |
|
SR801P6200 |
23.00 |
25.50 |
24.00 |
1,132 |
-0.2156 |
12.06 |
|
SR801P6300 |
47.50 |
55.00 |
51.50 |
1,182 |
-0.3936 |
11.44 |
|
SR801P6400 |
92.50 |
113.50 |
102.00 |
646 |
-0.6116 |
11.22 |
|
SR801P6500 |
159.50 |
179.50 |
174.50 |
340 |
-0.7943 |
11.39 |
|
SR801P6600 |
243.50 |
275.50 |
262.00 |
38 |
-0.9018 |
11.93 |
|
SR801P6700 |
336.50 |
376.00 |
357.50 |
20 |
-0.9528 |
12.83 |
|
SR801P6800 |
433.50 |
0.00 |
455.50 |
0 |
-0.9750 |
14.06 |
|
SR801P6900 |
532.50 |
0.00 |
555.00 |
0 |
-0.9844 |
15.62 |
|
SR801P7000 |
632.00 |
0.00 |
654.50 |
0 |
-0.9887 |
17.49 |
|
SR801P7100 |
731.50 |
0.00 |
754.00 |
0 |
-0.9976 |
17.49 |
|
SR801P7200 |
831.00 |
0.00 |
854.00 |
0 |
-1.0000 |
17.49 |
|
SR801P7300 |
931.00 |
0.00 |
954.00 |
0 |
-1.0000 |
17.49 |
|
SR801P7400 |
1,031.00 |
0.00 |
1,054.00 |
0 |
-1.0000 |
17.49 |
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小計(jì) |
|
|
|
4,506 |
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SR合計(jì) |
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12,582 |
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總計(jì) |
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12,582 |
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圖表1：白糖期權(quán)20171101行情
二、白糖期現(xiàn)貨基本面消息及后市行情研判
消息方面，墨西哥國(guó)家食糖委員會(huì)（CONADESUCA）預(yù)計(jì)該國(guó)2017/18榨季產(chǎn)糖618.2萬(wàn)噸，同比增加3.8%。隨著巴西雷亞爾兌美元上漲，打消了出售以美元計(jì)價(jià)的糖的興致，此外因油價(jià)繼續(xù)自主產(chǎn)油國(guó)將延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議的預(yù)期中獲得支撐，巴西方面更傾向于壓榨乙醇，巴西10月上旬糖醇比大幅下調(diào)，僅為43.76%不及去年同期的49.62%。印度方面，食品部表示該國(guó)新榨季已于本周開(kāi)始，整體開(kāi)榨時(shí)間推遲。印度最大的糖生產(chǎn)邦一北方邦政府表示，已經(jīng)將新作物年度糖廠必須支付的甘蔗價(jià)格上調(diào)3.3%。整體利好國(guó)際糖價(jià)。
國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面：柳州中間商6430-6450元/噸，報(bào)價(jià)較前一日?qǐng)?bào)價(jià)下調(diào)了10元/噸；南寧中間商報(bào)價(jià)6430-6450元/噸，報(bào)價(jià)較前一日價(jià)格保持不變 ，總體市場(chǎng)成交一般。最新海關(guān)數(shù)據(jù)顯示2017年9月中國(guó)進(jìn)口食糖16萬(wàn)噸，至此16/17榨季整個(gè)制糖年進(jìn)口僅為228.19萬(wàn)噸，遠(yuǎn)不及歷史同期，這主要是因?yàn)殛P(guān)稅上調(diào)導(dǎo)致的，整體符合預(yù)期。廣西甘蔗開(kāi)榨時(shí)間的推遲，導(dǎo)致12月之前白糖供應(yīng)將可能轉(zhuǎn)為偏緊格局，有利于提振鄭糖；但是在新年度產(chǎn)量增產(chǎn)的預(yù)期，加上鄭糖前二十名持倉(cāng)開(kāi)始換為凈空持倉(cāng)，上方壓力凸顯。但是傳聞廣西部分廠家在11月中旬開(kāi)榨已得到相關(guān)機(jī)構(gòu)認(rèn)證，對(duì)鄭糖期價(jià)產(chǎn)生一定利空。鄭糖主力1801今日減倉(cāng)增量，期價(jià)未突破6500關(guān)口后延續(xù)跌勢(shì)，預(yù)計(jì)短期震蕩加劇概率較大。
三、期權(quán)交易策略運(yùn)用
基于鄭糖期價(jià)短期震蕩加劇的看法，建議看漲期權(quán)多頭先行離場(chǎng)，暫時(shí)觀望為宜。
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