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美聯(lián)儲年內(nèi)降息概率高達(dá)八成？全球最大資管：別做夢了發(fā)布時(shí)間：2023-03-29 來源：新浪財(cái)經(jīng)
隨著近期的銀行業(yè)風(fēng)波沖擊市場，美股市場交易員們已經(jīng)押注，美聯(lián)儲可能在5月暫停加息，并且大概率在年內(nèi)降息。
但全球最大的資管公司貝萊德卻認(rèn)為，市場可能過于樂觀了。按照貝萊德的預(yù)期，美聯(lián)儲將繼續(xù)加息，并且年內(nèi)都不可能降息。
市場仍押注美聯(lián)儲年內(nèi)降息
本月美國幾家銀行和瑞信集團(tuán)的倒閉，迫使全球重新思考貨幣政策的前景，同時(shí)引發(fā)了10多年來美國國債收益率的最大波動(dòng)。
CME美聯(lián)儲觀察工具顯示，上周市場預(yù)期美聯(lián)儲在5月暫停加息的可能性曾一度高達(dá)超八成。
不過本周，隨著圍繞銀行業(yè)危機(jī)蔓延的不安情緒緩解，美國兩年期國債收益率本周一從接近今年最低的水平反彈。
市場本周大幅下調(diào)5月暫停加息的可能性
CME美聯(lián)儲觀察工具也顯示，市場已經(jīng)重新計(jì)入美聯(lián)儲5月升息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，對美聯(lián)儲5月暫停加息的押注已經(jīng)降至51.3%，而加息25基點(diǎn)的可能性升至48.7%。
不過，市場仍然預(yù)計(jì)，隨著美國經(jīng)濟(jì)在下半年面臨嚴(yán)峻衰退風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲將不可避免地走上降息道路。CME美聯(lián)儲觀察工具還顯示，市場押注美聯(lián)儲在年底前降息的可能性高達(dá)約95%。
貝萊德打破幻想
然而貝萊德卻認(rèn)為，市場的預(yù)期是錯(cuò)誤的。
貝萊德投資研究所策略師Wei Li在給客戶的報(bào)告中寫道，這次情況有所不同，因?yàn)槊缆?lián)儲及其他央行已經(jīng)明確表示，銀行業(yè)遭遇的麻煩不會阻止他們抗擊通脹的努力。
貝萊德策略師表示：
“我們預(yù)計(jì)（美聯(lián)儲）今年不會降息——降息已經(jīng)是央行在衰退襲來時(shí)急于拯救經(jīng)濟(jì)的過時(shí)把戲…我們預(yù)計(jì)未來遏制通脹將進(jìn)入一個(gè)更加微妙的新階段：減少對抗，但仍不會降息?！?/span>
貝萊德的觀點(diǎn)與道明證券、雙線資本等機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)正好相左，這些機(jī)構(gòu)都曾在近期表示，隨著美國衰退風(fēng)險(xiǎn)加大，美聯(lián)儲沒有必要繼續(xù)加息。
通脹可能比預(yù)期更頑固
最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也證實(shí)了貝萊德的觀點(diǎn)，即美聯(lián)儲可能“低估了勞動(dòng)力市場吃緊導(dǎo)致通脹的頑固程度”。
美國2月份核心CPI環(huán)比上漲0.5%，同比攀升5.5%，漲幅為五個(gè)月來最大。同時(shí)，紐約聯(lián)儲的研究也發(fā)現(xiàn)，美國通脹持續(xù)的時(shí)間似乎將超過此前預(yù)期。
本周五，美聯(lián)儲最為關(guān)注的指標(biāo)——衡量潛在價(jià)格壓力的個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)即將出爐。然而根據(jù)市場預(yù)期，美國2月PCE物價(jià)指數(shù)可能仍處于高位，這可能暗示美聯(lián)儲面臨的通脹壓力短期內(nèi)仍然難以減弱。
貝萊德策略師表示：
“我們認(rèn)為，只有在更為嚴(yán)重的信貸危機(jī)形成，并導(dǎo)致比我們預(yù)期更嚴(yán)重的衰退的情況下，美聯(lián)儲才可能實(shí)施市場已消化的降息舉措?！?/span>
貝萊德表示，該公司將繼續(xù)減持發(fā)達(dá)市場股票，以反映其市場觀點(diǎn)。
