和合期貨：2017年9月25日白糖期權(quán)日評(píng)
一、白糖期貨期權(quán)合約成交情況
9月25日，鄭商所白糖期貨SR1801合約收盤價(jià)6148，較前一交易日下跌0.11%，成交量34.5萬(wàn)手，較昨日增加79742手；白糖期權(quán)總成交量21110手，其中主力1801系列期權(quán)各合約今日行情見圖表1。
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鄭州商品交易所期權(quán)每日行情表(2017-09-25) |
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品種代碼 |
昨結(jié)算 |
今收盤 |
今結(jié)算 |
成交量(手) |
DELTA |
隱含波動(dòng)率 |
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SR801C5500 |
654.50 |
690.00 |
678.00 |
10 |
0.9588 |
16.86 |
|
SR801C5600 |
558.00 |
558.00 |
580.50 |
2 |
0.9443 |
15.44 |
|
SR801C5700 |
463.50 |
476.00 |
484.00 |
4 |
0.9200 |
14.28 |
|
SR801C5800 |
373.00 |
377.50 |
391.50 |
18 |
0.8793 |
13.35 |
|
SR801C5900 |
288.50 |
290.50 |
303.50 |
80 |
0.8156 |
12.64 |
|
SR801C6000 |
213.50 |
213.50 |
224.00 |
538 |
0.7240 |
12.14 |
|
SR801C6100 |
150.00 |
144.00 |
157.00 |
238 |
0.6042 |
11.84 |
|
SR801C6200 |
100.00 |
96.00 |
104.00 |
500 |
0.4704 |
11.73 |
|
SR801C6300 |
64.00 |
62.00 |
66.00 |
572 |
0.3418 |
11.81 |
|
SR801C6400 |
39.00 |
37.00 |
41.00 |
538 |
0.2360 |
12.06 |
|
SR801C6500 |
23.50 |
23.50 |
25.50 |
1,038 |
0.1580 |
12.47 |
|
SR801C6600 |
14.50 |
20.00 |
16.50 |
1,556 |
0.1069 |
13.05 |
|
SR801C6700 |
9.00 |
11.00 |
11.50 |
416 |
0.0742 |
13.77 |
|
SR801C6800 |
5.50 |
9.50 |
8.00 |
2,252 |
0.0537 |
14.64 |
|
SR801C6900 |
4.00 |
8.00 |
6.50 |
212 |
0.0416 |
15.64 |
|
SR801C7000 |
3.00 |
6.00 |
5.50 |
50 |
0.0341 |
16.78 |
|
SR801C7100 |
2.00 |
0.00 |
5.00 |
0 |
0.0298 |
18.04 |
|
SR801C7200 |
2.00 |
0.00 |
5.00 |
0 |
0.0271 |
19.42 |
|
SR801C7300 |
1.50 |
2.00 |
3.00 |
10 |
0.0179 |
19.42 |
|
SR801C7400 |
1.00 |
2.00 |
2.00 |
42 |
0.0115 |
19.42 |
|
小計(jì) |
|
|
|
8,076 |
|
|
|
SR801P5500 |
7.00 |
5.00 |
7.50 |
40 |
-0.0419 |
16.86 |
|
SR801P5600 |
10.00 |
8.00 |
9.50 |
34 |
-0.0554 |
15.44 |
|
SR801P5700 |
15.50 |
12.50 |
13.00 |
100 |
-0.0786 |
14.28 |
|
SR801P5800 |
24.50 |
22.50 |
20.00 |
1,790 |
-0.1181 |
13.35 |
|
SR801P5900 |
40.00 |
40.00 |
32.00 |
902 |
-0.1807 |
12.64 |
|
SR801P6000 |
64.50 |
63.50 |
52.00 |
1,738 |
-0.2714 |
12.14 |
|
SR801P6100 |
100.00 |
100.00 |
84.00 |
1,822 |
-0.3907 |
11.84 |
|
SR801P6200 |
149.50 |
147.00 |
131.00 |
486 |
-0.5243 |
11.73 |
|
SR801P6300 |
213.00 |
209.00 |
192.00 |
366 |
-0.6533 |
11.81 |
|
SR801P6400 |
287.50 |
286.50 |
267.00 |
112 |
-0.7598 |
12.06 |
|
SR801P6500 |
372.00 |
366.00 |
351.00 |
60 |
-0.8390 |
12.47 |
|
SR801P6600 |
462.50 |
463.50 |
441.50 |
60 |
-0.8913 |
13.05 |
|
SR801P6700 |
557.00 |
0.00 |
536.00 |
0 |
-0.9253 |
13.77 |
|
SR801P6800 |
653.50 |
659.50 |
633.00 |
12 |
-0.9470 |
14.64 |
|
SR801P6900 |
752.00 |
0.00 |
731.00 |
0 |
-0.9601 |
15.64 |
|
SR801P7000 |
851.00 |
828.00 |
830.00 |
2 |
-0.9685 |
16.78 |
|
SR801P7100 |
950.50 |
927.00 |
929.50 |
4 |
-0.9734 |
18.04 |
|
SR801P7200 |
1,050.00 |
0.00 |
1,029.50 |
0 |
-0.9766 |
19.42 |
|
SR801P7300 |
1,150.00 |
0.00 |
1,128.00 |
0 |
-0.9877 |
19.42 |
|
SR801P7400 |
1,250.00 |
0.00 |
1,227.00 |
0 |
-0.9963 |
19.42 |
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小計(jì) |
|
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|
7,528 |
|
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SR合計(jì) |
|
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21,110 |
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總計(jì) |
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21,110 |
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圖表1：白糖期權(quán)20170925行情
二、白糖期現(xiàn)貨基本面消息及后市行情研判
國(guó)際市場(chǎng)方面，ICE原糖期貨周五收跌，受累于巴西生產(chǎn)商對(duì)沖和全球供應(yīng)充裕。且全球白糖供應(yīng)過剩的憂慮仍重壓市場(chǎng)，ISO預(yù)計(jì)2017/18制糖年全球食糖預(yù)計(jì)供應(yīng)過剩460萬(wàn)噸。
國(guó)內(nèi)方面，根據(jù)船表預(yù)估，8份我國(guó)進(jìn)口量預(yù)計(jì)為15-20萬(wàn)噸左右，環(huán)比略增，去年同期進(jìn)口量為36萬(wàn)噸。據(jù)悉，8月主要是古巴和中美洲船為主，暫未跟進(jìn)到巴西船。白糖市場(chǎng)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)不如市場(chǎng)預(yù)期樂觀。
現(xiàn)貨方面，白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)整體下調(diào)為主；柳州中間商6540-6570元/噸，報(bào)價(jià)較前一日下調(diào)了10元/噸；南寧中間商報(bào)價(jià)6590元/噸，報(bào)價(jià)較前一日價(jià)格保持不變，總體市場(chǎng)成交一般。
需求方面，因中秋節(jié)與國(guó)慶節(jié)備貨接近尾聲，短期對(duì)含糖使用量有所減少，另外，國(guó)儲(chǔ)糖意外流拍對(duì)市場(chǎng)心理帶來一定利空影響。根據(jù)廣西壯族自治區(qū)地方儲(chǔ)備糖投放招標(biāo)工作組《關(guān)于決定投放廣西地方儲(chǔ)備糖的公告》（桂糖〔2017〕102號(hào)），于2017年9月15日組織開展了32.6714萬(wàn)噸廣西地方儲(chǔ)備糖銷售招標(biāo)評(píng)審工作，中標(biāo)數(shù)量90514.05噸。2017年8月中國(guó)成品糖產(chǎn)量為18.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)44.6%。
技術(shù)面看，鄭糖主力1801合約今日繼續(xù)放量下跌，預(yù)計(jì)后市繼續(xù)震蕩走弱的概率較大。
三、期權(quán)交易策略運(yùn)用
基于鄭糖期價(jià)繼續(xù)震蕩走弱的看法，建議前期看跌期權(quán)多單繼續(xù)持有。
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