和合期貨：2017年9月21日白糖期權(quán)日評
一、白糖期貨期權(quán)合約成交情況
9月21日，鄭商所白糖期貨SR1801合約收盤價6135，較昨日下跌0.41%，成交量48.0萬手，較昨日增加15.5萬手；白糖期權(quán)總成交量13452手，其中主力1801系列期權(quán)各合約今日行情見圖表1。
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白糖期權(quán)行情表(2017-09-21) |
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品種代碼 |
昨結(jié)算 |
今收盤 |
今結(jié)算 |
成交量(手) |
DELTA |
隱含波動率 |
|
SR801C5500 |
667.50 |
640.00 |
640.00 |
20 |
0.9455 |
16.64 |
|
SR801C5600 |
571.00 |
542.50 |
543.50 |
30 |
0.9243 |
15.49 |
|
SR801C5700 |
476.50 |
442.00 |
450.00 |
18 |
0.8904 |
14.53 |
|
SR801C5800 |
385.50 |
353.50 |
360.50 |
20 |
0.8383 |
13.75 |
|
SR801C5900 |
300.00 |
280.00 |
278.00 |
40 |
0.7637 |
13.14 |
|
SR801C6000 |
224.00 |
209.00 |
204.00 |
212 |
0.6658 |
12.70 |
|
SR801C6100 |
158.00 |
144.00 |
143.00 |
490 |
0.5474 |
12.41 |
|
SR801C6200 |
107.00 |
95.00 |
94.50 |
1,600 |
0.4223 |
12.27 |
|
SR801C6300 |
68.50 |
60.00 |
60.50 |
952 |
0.3065 |
12.27 |
|
SR801C6400 |
43.00 |
36.50 |
37.00 |
652 |
0.2106 |
12.41 |
|
SR801C6500 |
26.00 |
23.50 |
23.00 |
728 |
0.1409 |
12.67 |
|
SR801C6600 |
16.50 |
15.50 |
14.50 |
240 |
0.0927 |
13.05 |
|
SR801C6700 |
10.50 |
11.00 |
9.00 |
184 |
0.0617 |
13.56 |
|
SR801C6800 |
7.00 |
7.50 |
6.00 |
68 |
0.0427 |
14.17 |
|
SR801C6900 |
5.00 |
6.00 |
4.50 |
2 |
0.0308 |
14.89 |
|
SR801C7000 |
4.00 |
5.50 |
3.50 |
16 |
0.0230 |
15.71 |
|
SR801C7100 |
3.00 |
2.50 |
3.00 |
44 |
0.0188 |
16.63 |
|
SR801C7200 |
2.50 |
2.00 |
2.50 |
122 |
0.0157 |
17.64 |
|
SR801C7300 |
2.50 |
1.00 |
2.50 |
194 |
0.0139 |
18.75 |
|
SR801C7400 |
2.50 |
1.00 |
2.50 |
130 |
0.0131 |
19.93 |
|
小計 |
|
|
|
5,762 |
|
|
|
SR801P5500 |
9.00 |
5.50 |
10.00 |
8 |
-0.0544 |
16.64 |
|
SR801P5600 |
12.00 |
9.50 |
13.50 |
86 |
-0.0745 |
15.49 |
|
SR801P5700 |
17.50 |
17.50 |
20.00 |
122 |
-0.1073 |
14.53 |
|
SR801P5800 |
26.00 |
28.00 |
30.00 |
684 |
-0.1582 |
13.75 |
|
SR801P5900 |
40.50 |
46.00 |
47.00 |
640 |
-0.2318 |
13.14 |
|
SR801P6000 |
63.50 |
72.00 |
72.50 |
1,098 |
-0.3290 |
12.70 |
|
SR801P6100 |
97.50 |
110.00 |
111.00 |
740 |
-0.4470 |
12.41 |
|
SR801P6200 |
145.50 |
161.50 |
162.00 |
390 |
-0.5722 |
12.27 |
|
SR801P6300 |
207.00 |
242.50 |
227.50 |
86 |
-0.6885 |
12.27 |
|
SR801P6400 |
280.50 |
305.00 |
304.00 |
64 |
-0.7854 |
12.41 |
|
SR801P6500 |
363.50 |
390.00 |
389.00 |
42 |
-0.8563 |
12.67 |
|
SR801P6600 |
453.50 |
485.00 |
480.00 |
10 |
-0.9059 |
13.05 |
|
SR801P6700 |
547.50 |
580.00 |
575.00 |
26 |
-0.9385 |
13.56 |
|
SR801P6800 |
644.00 |
680.50 |
672.00 |
48 |
-0.9592 |
14.17 |
|
SR801P6900 |
741.50 |
783.50 |
770.50 |
2 |
-0.9725 |
14.89 |
|
SR801P7000 |
840.50 |
877.00 |
869.00 |
10 |
-0.9817 |
15.71 |
|
SR801P7100 |
940.00 |
981.50 |
968.50 |
24 |
-0.9869 |
16.63 |
|
SR801P7200 |
1,039.50 |
1,075.00 |
1,068.50 |
10 |
-0.9910 |
17.64 |
|
SR801P7300 |
1,139.50 |
1,174.50 |
1,168.00 |
10 |
-0.9933 |
18.75 |
|
SR801P7400 |
1,239.00 |
1,276.00 |
1,268.00 |
10 |
-0.9947 |
19.93 |
|
小計 |
|
|
|
4,110 |
|
|
|
SR合計 |
|
|
|
13,452 |
|
|
|
總計 |
|
|
|
13,452 |
|
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圖表1：白糖期權(quán)20170921行情
二、白糖期現(xiàn)貨基本面消息及后市行情研判
國際市場方面，主要種植國--巴西的降雨來得比預(yù)期早，巴西近期經(jīng)歷干旱天氣后將有降雨的預(yù)期給市場施壓。且白糖供應(yīng)過剩的憂慮也重壓市場，ISO預(yù)計，2017/18制糖年全球食糖預(yù)計供應(yīng)過剩460萬噸。澳洲農(nóng)業(yè)資源經(jīng)濟(jì)科學(xué)局（AbareS） 將其全球糖價預(yù)估下調(diào)至10年低位，指因歐盟和印度等國的產(chǎn)量預(yù)期攀升，這提升了全球產(chǎn)量過剩前景。
國內(nèi)方面，根據(jù)廣西壯族自治區(qū)地方儲備糖投放招標(biāo)工作組《關(guān)于決定投放廣西地方儲備糖的公告》（桂糖〔2017〕102號），于2017年9月15日組織開展了32.6714萬噸廣西地方儲備糖銷售招標(biāo)評審工作，中標(biāo)數(shù)量90514.05噸。 2017年8月中國成品糖產(chǎn)量為18.8萬噸，同比增長44.6%。2017年1-8月中國成品糖產(chǎn)量為951.7萬噸，同比下滑1.7%。
現(xiàn)貨方面：柳州中間商6550-6590元/噸，報價較前一日下調(diào)了10元/噸；南寧中間商報價6600元/噸，報價較前一日保持不變，總體市場成交一般。
技術(shù)面看，鄭糖主力1801合約今日繼續(xù)下挫，且增倉放量，預(yù)計后市繼續(xù)震蕩走弱的概率較大。
三、期權(quán)交易策略運(yùn)用
基于鄭糖期價繼續(xù)震蕩走弱的看法，建議前期看跌期權(quán)多單繼續(xù)持有。
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