和合期貨：2017年9月20日白糖期權(quán)日評
一、期權(quán)合約成交情況
9月20日，鄭商所白糖期貨SR1801合約收盤價6160，較昨日微幅上漲0.28%，成交量32.5萬手，較昨日減少24.8萬手；白糖期權(quán)總成交量15872手，其中主力1801系列期權(quán)各合約今日行情見圖表1。
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鄭州商品交易所期權(quán)每日行情表(2017-09-20) |
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品種代碼 |
昨結(jié)算 |
今收盤 |
今結(jié)算 |
成交量(手) |
DELTA |
隱含波動率 |
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SR801C5500 |
648.00 |
0.00 |
667.50 |
0 |
0.9518 |
16.68 |
|
SR801C5600 |
552.00 |
0.00 |
571.00 |
0 |
0.9323 |
15.49 |
|
SR801C5700 |
458.50 |
0.00 |
476.50 |
0 |
0.9023 |
14.50 |
|
SR801C5800 |
370.00 |
389.50 |
385.50 |
32 |
0.8568 |
13.69 |
|
SR801C5900 |
288.00 |
307.00 |
300.00 |
10 |
0.7900 |
13.05 |
|
SR801C6000 |
214.00 |
227.50 |
224.00 |
50 |
0.6971 |
12.57 |
|
SR801C6100 |
152.50 |
161.00 |
158.00 |
270 |
0.5835 |
12.25 |
|
SR801C6200 |
103.50 |
108.00 |
107.00 |
430 |
0.4582 |
12.09 |
|
SR801C6300 |
68.00 |
68.00 |
68.50 |
466 |
0.3375 |
12.06 |
|
SR801C6400 |
43.00 |
42.00 |
43.00 |
520 |
0.2355 |
12.17 |
|
SR801C6500 |
27.00 |
26.00 |
26.00 |
292 |
0.1576 |
12.41 |
|
SR801C6600 |
17.50 |
17.00 |
16.50 |
310 |
0.1047 |
12.77 |
|
SR801C6700 |
11.50 |
11.00 |
10.50 |
234 |
0.0698 |
13.25 |
|
SR801C6800 |
7.50 |
7.50 |
7.00 |
58 |
0.0478 |
13.84 |
|
SR801C6900 |
5.50 |
7.50 |
5.00 |
30 |
0.0340 |
14.55 |
|
SR801C7000 |
4.00 |
5.00 |
4.00 |
142 |
0.0255 |
15.35 |
|
SR801C7100 |
3.50 |
3.50 |
3.00 |
488 |
0.0205 |
16.25 |
|
SR801C7200 |
3.00 |
0.00 |
2.50 |
0 |
0.0172 |
17.24 |
|
SR801C7300 |
2.50 |
2.00 |
2.50 |
32 |
0.0149 |
18.33 |
|
SR801C7400 |
2.50 |
2.00 |
2.50 |
284 |
0.0138 |
19.50 |
|
小計 |
|
|
|
3,648 |
|
|
|
SR801P5500 |
10.50 |
5.50 |
9.00 |
4 |
-0.0485 |
16.68 |
|
SR801P5600 |
14.00 |
9.50 |
12.00 |
8 |
-0.0669 |
15.49 |
|
SR801P5700 |
21.00 |
17.50 |
17.50 |
54 |
-0.0956 |
14.50 |
|
SR801P5800 |
31.50 |
28.50 |
26.00 |
218 |
-0.1400 |
13.69 |
|
SR801P5900 |
49.00 |
44.50 |
40.50 |
692 |
-0.2058 |
13.05 |
|
SR801P6000 |
75.00 |
71.00 |
63.50 |
1,968 |
-0.2977 |
12.57 |
|
SR801P6100 |
113.00 |
101.50 |
97.50 |
1,060 |
-0.4109 |
12.25 |
|
SR801P6200 |
163.00 |
148.00 |
145.50 |
736 |
-0.5362 |
12.09 |
|
SR801P6300 |
227.00 |
208.50 |
207.00 |
134 |
-0.6572 |
12.06 |
|
SR801P6400 |
302.00 |
285.00 |
280.50 |
2 |
-0.7600 |
12.17 |
|
SR801P6500 |
385.50 |
363.00 |
363.50 |
10 |
-0.8391 |
12.41 |
|
SR801P6600 |
475.50 |
0.00 |
453.50 |
0 |
-0.8935 |
12.77 |
|
SR801P6700 |
569.00 |
0.00 |
547.50 |
0 |
-0.9299 |
13.25 |
|
SR801P6800 |
665.50 |
0.00 |
644.00 |
0 |
-0.9535 |
13.84 |
|
SR801P6900 |
763.00 |
0.00 |
741.50 |
0 |
-0.9689 |
14.55 |
|
SR801P7000 |
862.00 |
0.00 |
840.50 |
0 |
-0.9788 |
15.35 |
|
SR801P7100 |
961.00 |
0.00 |
940.00 |
0 |
-0.9850 |
16.25 |
|
SR801P7200 |
1,060.50 |
0.00 |
1,039.50 |
0 |
-0.9892 |
17.24 |
|
SR801P7300 |
1,160.50 |
0.00 |
1,139.50 |
0 |
-0.9922 |
18.33 |
|
SR801P7400 |
1,260.00 |
0.00 |
1,239.00 |
0 |
-0.9937 |
19.50 |
|
小計 |
|
|
|
4,886 |
|
|
|
SR合計 |
|
|
|
15,872 |
|
|
|
總計 |
|
|
|
15,872 |
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圖表1：白糖期權(quán)20170920行情
二、白糖期現(xiàn)貨基本面消息及后市行情研判
國際市場方面，主要種植國--巴西的降雨來得比預(yù)期早，巴西近期經(jīng)歷干旱天氣后將有降雨的預(yù)期給市場施壓。且白糖供應(yīng)過剩的憂慮也重壓市場，ISO預(yù)計，2017/18制糖年全球食糖預(yù)計供應(yīng)過剩460萬噸。歐盟豐產(chǎn)的預(yù)期也繼續(xù)壓制白糖價格，歐盟作物監(jiān)測服務(wù)機構(gòu)上調(diào)了今年歐盟甜菜收成預(yù)估。
國內(nèi)方面，根據(jù)廣西壯族自治區(qū)地方儲備糖投放招標工作組《關(guān)于決定投放廣西地方儲備糖的公告》（桂糖〔2017〕102號），于2017年9月15日組織開展了32.6714萬噸廣西地方儲備糖銷售招標評審工作，中標數(shù)量90514.05噸。
白糖市場產(chǎn)銷數(shù)據(jù)不如市場預(yù)期樂觀，現(xiàn)貨方面，白糖現(xiàn)貨市場整體下調(diào)為主，柳州中間商6560-6590元/噸，報價較前一日下調(diào)了10-30元/噸；南寧中間商報價6600元/噸，報價較前一日下調(diào)了50元/噸，總體市場成交一般。需求方面，因中秋節(jié)與國慶節(jié)備貨接近尾聲，短期對含糖使用量有所減少。
技術(shù)面看，鄭糖主力1801合約處于布林通道下軌，MACD均線形成死叉再次擴大，預(yù)計鄭糖1801繼續(xù)震蕩走弱的概率較大。
三、期權(quán)交易策略運用
基于鄭糖期價繼續(xù)震蕩走弱的看法，建議前期看跌期權(quán)多單繼續(xù)持有。
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