人民幣對(duì)美元匯率走強(qiáng)的趨勢(shì)還在延續(xù)，特別是8月末以來(lái)，人民幣匯率創(chuàng)2015年8月匯改以來(lái)最強(qiáng)階段性走勢(shì)。截至昨日，人民幣兌美元中間價(jià)連續(xù)八日調(diào)升，為2015年以來(lái)最長(zhǎng)連漲，人民幣對(duì)美元即期匯率更是連破八道關(guān)口升至6 .51。
8月以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)階段性脫鉤，走出了美元強(qiáng)、人民幣更強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。不過(guò)，針對(duì)“人民幣匯率即將進(jìn)入升值周期”一說(shuō)，業(yè)內(nèi)人士昨天在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，目前下結(jié)論為時(shí)尚早，持續(xù)性還有待觀(guān)察。
亮點(diǎn)：8個(gè)交易日上漲逾1300點(diǎn)
從今年5月中旬開(kāi)始，人民幣匯率出現(xiàn)上漲趨勢(shì)，在6月初突破6 .8關(guān)口以后，在3個(gè)月內(nèi)連破6 .7、6 .6兩大整數(shù)關(guān)口。進(jìn)入9月以后，人民幣匯率氣勢(shì)如虹，9月5日的在岸人民幣對(duì)美元匯率更是刷新去年5月以來(lái)新高至6.5150，最近8個(gè)交易日的累計(jì)漲幅超過(guò)1300基點(diǎn)。
而人民幣兌美元的中間價(jià)也是連續(xù)八日調(diào)升。昨日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6 .5311，升值至2016年5月18日以來(lái)最高，較上日調(diào)升59點(diǎn)，累計(jì)上調(diào)幅度高達(dá)1268基點(diǎn)。
對(duì)于近期人民幣匯率的走強(qiáng)，劉健認(rèn)為，主要是人民幣匯率連續(xù)突破關(guān)鍵點(diǎn)位，市場(chǎng)主體止損平盤(pán)行為以及結(jié)匯情緒上升，并且在強(qiáng)監(jiān)管下中美利差擴(kuò)大等多方面原因，“如果從6月以來(lái)看匯率升值，還有兩個(gè)重要原因，一是逆周期因子引入后市場(chǎng)預(yù)期變化，二是監(jiān)管加強(qiáng)，購(gòu)匯總量有所減少?！?
另外，美元指數(shù)持續(xù)下行，是影響本輪人民幣大幅升值的重要因素。數(shù)據(jù)顯示，美元指數(shù)已從去年年底的最高點(diǎn)103.8095，逼近92整數(shù)關(guān)口。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析指出，這主要是受美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表現(xiàn)不如預(yù)期，而歐元區(qū)的復(fù)蘇更為強(qiáng)勁，導(dǎo)致美元指數(shù)4月以來(lái)持續(xù)下行，促使人民幣對(duì)美元升值。此外，上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面指標(biāo)向好，貨幣政策中性偏緊，支撐人民幣匯率企穩(wěn)。
更進(jìn)一步來(lái)說(shuō)，中美利差的擴(kuò)大也助力人民幣對(duì)美元升值。中信證券固定收益研究團(tuán)隊(duì)明明指出，目前中美利差走闊，人民幣資產(chǎn)吸引力提升。
特點(diǎn)：與美元指數(shù)階段性“脫鉤”
自2015年“8·11”匯改以來(lái)，人民幣匯率波動(dòng)顯著加大，并確立了與美元反向的呼應(yīng)關(guān)系，即美元走強(qiáng)時(shí)人民幣走弱，美元走弱時(shí)人民幣走強(qiáng)。2017年年初，人民幣兌美元出現(xiàn)無(wú)視美元走弱的橫盤(pán)走勢(shì)，央行在5月引入逆周期因子后，人民幣恢復(fù)了與美元的反向關(guān)系。
進(jìn)入8月以后人民幣持續(xù)走強(qiáng)，在岸、離岸匯率累計(jì)漲幅均超過(guò)1300點(diǎn)。與前3個(gè)月不同的是，這一升值幅度是在美元指數(shù)整體持平的情況下出現(xiàn)的，體現(xiàn)了人民幣與美元指數(shù)的階段性“脫鉤”。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，8月末，美元指數(shù)收?qǐng)?bào)92.6243，較月初僅下跌0 .2%。而在7月末，美元指數(shù)報(bào)92.8477，較月初下跌近3%。美元指數(shù)的下行幅度大幅縮窄，但并未影響人民幣的強(qiáng)勢(shì)升值。
記者注意到，8月以來(lái)，人民幣升值與“美元錨”脫鉤，顯然存在市場(chǎng)預(yù)期自我強(qiáng)化的超調(diào)行為。從根本上看，這主要源于中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好和貨幣政策穩(wěn)健中性。
業(yè)內(nèi)人士向記者指出，最近人民幣比較強(qiáng)勢(shì)，而出現(xiàn)“脫鉤”現(xiàn)象主要是企業(yè)集中結(jié)匯所致，但這種強(qiáng)勢(shì)應(yīng)該是階段性的。
焦點(diǎn)：能否一舉攻下6.50
今年以來(lái)人民幣對(duì)美元升值幅度近6%，相較于美元指數(shù)近10%的跌幅而言，人民幣補(bǔ)漲需求可能仍未釋放完畢。值得注意的是，是否攻下6 .50這一關(guān)鍵位置成為焦點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)人士表示，6.50是人民幣2014年年初創(chuàng)出的6 .0 4最高點(diǎn)到2016年末創(chuàng)下最低點(diǎn)6 .96之間的50%回檔位，一旦6 .50被有效突破，那么人民幣匯率將從“跟隨其他非美元貨幣升值”階段轉(zhuǎn)變?yōu)椤皩?duì)一籃子貨幣匯率升值”階段。
不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為不能簡(jiǎn)單地將突破6.50關(guān)口等同于人民幣進(jìn)入升值時(shí)代，預(yù)計(jì)人民幣仍將在新的匯率形成機(jī)制下實(shí)現(xiàn)對(duì)美元雙向波動(dòng)，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。
“目前下結(jié)論進(jìn)入升值周期尚早，持續(xù)性有待觀(guān)察”，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣對(duì)一籃子貨幣升值與否主要看中國(guó)和其他國(guó)家基本面邊際變化，而非僅對(duì)美元匯率，目前來(lái)看，歐洲邊際變好、美國(guó)差、日本邊際好。
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外匯研究員：根據(jù)真實(shí)需要理性購(gòu)匯
隨著人民幣匯率走強(qiáng)，此前已持有美元的市民，現(xiàn)在要換回人民幣嗎？對(duì)普通市民來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在是不是換美元的好時(shí)機(jī)？
對(duì)此，中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員趙雪情認(rèn)為，若僅出于投資升值目的，并不建議去年底換匯的市民在這個(gè)節(jié)點(diǎn)上換回人民幣，因?yàn)槟甑酌缆?lián)儲(chǔ)縮表、加息預(yù)期依然強(qiáng)烈，可繼續(xù)持有觀(guān)望一段時(shí)間，待價(jià)位穩(wěn)定時(shí)再換回。
另外，對(duì)于普通市民投資增值的需求而言，此時(shí)增持美元也并不是一個(gè)好主意，“目前美元的利率較低，美元理財(cái)收益率也較低，增持美元能夠帶來(lái)的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于持有人民幣、投資人民幣理財(cái)?shù)氖找妗?，趙雪情表示。
業(yè)內(nèi)人士建議，如果有出國(guó)留學(xué)、旅游需求，購(gòu)匯是可以考慮的，價(jià)格也比較合適，但仍需根據(jù)真實(shí)需要理性購(gòu)匯。
